国外TMA关停，让正丹股份涨了10倍，真正受益的却不是他
正丹股份因为TMA减产涨价，涨了快10倍。百川股份也因为TMA，已经五个连板了。
先来看下TMA下游厂家是怎样说的。
有投资者在投资者互动平台提问：贵公司有储备技术产品可以代替TMA，公司有没有打算生产该产品，建产周期要多久？
光华股份（001333.SZ）5月9日在投资者互动平台表示，公司长期专注于粉末涂料用聚酯树脂系列产品的研发、生产和销售，是全球粉末涂料用聚酯树脂的主要供应商之一。聚酯树脂是生产粉末涂料的主要原材料，粉末涂料已广泛应用在建材、一般工业、家电、家具、汽车、3C产品等众多领域。TMA是公司生产所用的原材料之一，公司前期的研究是在合成聚酯树脂中用其他的酸酐替代TMA，目前已有部分聚酯树脂产品不使用TMA原料。公司专注于主业，暂无生产TMA或TMA替代产品的计划。
从这个回复中，可以看出TMA替代，在下游厂家一直在替代，而且已经有产品完全不使用TMA原料。
在涨价前，下游厂家就已经开始TMA替代了，是什么原因呢。再来看下这个回复。
有投资者在投资者互动平台提问：TMA替代技术公司正在研究吗？研究结果如何？公司有应用到合成生物技术吗？
光华股份（001333.SZ）5月9日在投资者互动平台表示，公司长期专注于粉末涂料用聚酯树脂系列产品的研发、生产和销售，是全球粉末涂料用聚酯树脂的主要供应商之一。根据欧盟REACH 法规要求，在产品聚酯树脂中TMA替代是一项长期的工作，目前本公司已经有量产的不含TMA原料的聚酯树脂产品，除一些特定场景无法替代含有TMA原料的聚酯树脂产品外，可以满足一般的需求。
原来下游厂家的替代，是因为环保原因，要出口欧盟，必须符合欧盟REACH 法规要求。2018年6月27号欧盟REACH正式发布通知将偏苯三酸酐(TMA)列入SVHC候选清单，并指出TMA具有呼吸致敏性，如果暴露时间延长，且不采取干预措施，偏苯三酸酐会对肺功能造成严重和永久性损害。TMA作为现有户内混合型聚酯树脂的主要原材料，该法规的推出会极大的限制目前户内混合型聚酯的应用。在此法规要求下，要求五年内关停欧盟境内所有TMA厂家。
搞了半天，国外这些厂家关停，原来是法规强制要求的。正丹股份在其年报中提到TMA（偏苯三酸酐）不可替代的原因主要是因为TMA作为一种特种增塑剂，具有耐高温（可耐105摄氏度）的特性，这使得它在市场上具有独特的优势和广阔的应用前景。此外，国盛证券的研报也指出，目前TMA暂无替代品。
光华股份的回复，无疑是打脸正丹股份与国盛证券。在回复中明确说了是用酸酐替代TMA。那全球最大的酸酐厂家是谁。
濮阳惠成是国内顺酐酸酐衍生物行业规模最大、品种最齐全的生产企业，主要产品 技术指标达到行业先进水平，核心产品六氢苯酐及纳迪克酸酐产品质量已达到进口替代水平， 获得诸多国际化工巨头的使用认证；同时，也是国内少数能够规模化研发生产 OLED 中间体 等电子化学品的企业，公司 OLED 相关材料中间体集中在芴类、咔唑类、杂环类、稠环类、 有机膦类等产品，主要为有机光电材料提供中间体。公司产品销往欧盟、美国、日本等十几 个国家和地区，拥有亨斯迈（Huntsman）、巴斯夫（BASF）、全球知名 OLED 材料商等多家 国际知名客户。
公司顺酐酸酐衍生物产能 5.1 万吨，在建产能 7 万吨，于2024年6月正式投产。
正丹股份，百川股份因为国外TMA厂家关停，股价涨幅巨大，从上面的分析中，不难看出，真正最终受者确是濮阳惠成。
事实上，国内对TMA的替代也有相关政策要求。政策中提到的六氢苯酐是濮阳惠成的产品。
