工信部将加快发展超高清视频产业（附股）
工信部将加快发展超高清视频产业 形成万亿级产业集群
华创证券指出，5月9日，在“2021世界超高清视频(4K/8K)产业发展大会”上，工信部部长肖亚庆表示，加快发展超高清视频产业，能够直接带动制播设备、终端产品、显示面板、芯片等产业链整体换代，促进数字技术创新突破，拉动“双千兆”新型基础设施建设，促进内容繁荣和应用创新，形成万亿级新兴产业集群，对于推动构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，具有重要意义。要着重把握好重大技术代际演进的战略机遇，加快全产业链优化升级，打造全球领先的超高清视频产业集群。A股相关公司主要有数码视讯、淳中科技、当虹科技等。
注：消息来源证券时报网
数码视讯(300079)：Q1净利润同增143% 直播星换代有望催化业绩
类别：创业板 机构：华西证券股份有限公司 研究员：赵琳/刘泽晶 日期：2021-05-08
事件概述
数码视讯于2021 年4 月28 日发布的一季度业绩报告，公司2021 年一季度实现营收2.09 亿元，同比增长34.94%，实现归母净利润0.12 亿元，同比增长142.58%，实现扣非净利润0.14 亿元，同比增长134.96%。
疫情加速应急广播体系建设需求，一季度业绩表现亮眼新冠疫情的防控进一步加速了全国应急广播体系建设的需求，公司积极拓展全国应急广播体系建设业务，采用大集成策略，扩大了市场占有率；在5G 建设及超高清视频产业方面，公司依托自主研发的超高清视频产品及解决方案，逐步应用落地。全国户户通、村村通第四代直播星终端设备更换从试生产转入试商用阶段，公司国密安全产品DCAS 发货逐渐放量。2021 年第一季度，公司业绩明显好于上年同期，营业收入同比提升34.94%，归母净利润同比提升142.58%，业绩表现亮眼。
丰富金融业务场景，营业金额提升驱动公司业绩上扬根据公司2021 年一季报，公司积极采取措施面对金融行业受政策及监管的相关影响，迅速调整策略，多措并举，优化客户结构，积极开拓电子商务、互联网直播、游戏等行业市场，丰富产品，制定行业解决方案，成本侧进一步优化和控制。同时，公司积极响应国家跨境贸易政策及一带一路发展战略，并已获得跨境人民币支付展业资质，支付业务从国内延伸到海外，进一步丰富了支付业务场景，开阔了市场空间。金融业务客户拓展成效显著,实现扭亏为盈，公司金融行业营业收入金额同期提升1333.50%。
投资并购业务发展良好，丰富公司多元发展渠道根据2020 年年报，数码视讯通过参与基金和直投两种方式，投资覆盖电子信息、人工智能、半导体芯片、生命科学、能源互联网、基础设施等领域。与国投创业、清控银杏、合创资本、启迪之星、AMINO、Oriza等海内外基金合作设立子基金布局新赛道。其中，与国投创合投资的奇安信(688561)、敏芯股份(688286)，公司直投的博汇科技(688004)等公司在报告期内成功登陆科创板。除此之外，公司积极布局针对国家安全的定制业务及影视文化业务，加快拓展业务边界，拓宽公司多元发展渠道。
直播星新系统开启试商用，显著受益于高清化及国产化趋势根据2020 年年报，数码视讯直播星DCAS 系统也在报告期内正式开启试商用，第四代直播星围绕高清化及国产化趋势，实现芯片、TVOS 智能操作系统、国密标准DCAS 系统、北斗定位等国产化及视频内容高清化。随着直播卫星平台新增高清频道，释放出四代机需求量增多的市场信号，而用户端(机顶盒)目前仍处于以标清为主的阶段，因此未来可能逐步释放出巨大的升级换代需求和市场空间，公司将进一步巩固其市场领先地位。
风险提示
宏观经济波动风险；行业政策波动风险；投资项目不及预期风险。
淳中科技(603516)：订单饱满 静待业绩释放
类别：公司 机构：海通证券股份有限公司 研究员：郑宏达/于成龙/杨林/洪琳 日期：2021-04-25
投资要点：
公司发布2021 年一季报。公司2021 年一季度实现营收8589 万元，同比增长71%，实现归母净利润1187 万元，同比增长410%，经营活动现金流净额-684 万元，同比减少505 万元。
订单饱满，销售回款良好。公司营收净利润实现高增长主要是由于销售订单增长所致。受益于公司产品线拓展、营销网络覆盖度提升和市场需求持续增长等因素，公司一季度新签订单较2019 年同期增长了62%、较2020 年同期增长了98%。经营活动净现金流下降，主要是由于支付采购款和人工费用增加所致。21 年Q1 公司销售商品、提供劳务收到的现金增加2821 万元，同比增长45%，销售回款情况良好。购买商品、接受劳务支付的现金增加1368万元，同比增长58%，主要是为了满足生产运营所需增加了原材料采购，21年Q1 支付给职工及为职工支付的现金增加1030 万元，同比增长30%，主要是因为人员增加及调薪等因素所致。
行业需求景气，销售网络不断完善。随着“十四五规划”、“新基建”和超高清视频规划等政策落地，国防军工、政府部门、应急管理、 医疗卫生、大数据中心、智慧城市等行业需求旺盛，基于行业高景气度和公司既定战略目标，公司将继续加大研发及销售人才引进的力度，进一步拓展公司产品线和提升公司销售网络覆盖度，不断提高公司收入规模和经营质量。
布局全产业链自主可控。2020 年8 月，公司发行了3 亿元的可转换公司债券，主要用于专业音视频处理芯片的项目研发。公司21 年3 月份披露，芯片设计等工作进展顺利并按计划有序推进，2020 年10 月30 日，公司发布公告，出资3000 万元投资芯动能基金，基金主要投资方向为显示、半导体产业的项目，并专注于显示及人机交互、物联网、智能制造等细分市场。我们认为，发行可转债以及基金项目与公司显控业务契合度好，有助于公司打造软硬件自主可控的解决方案。
盈利预测。我们预计公司2021 年-2023 年营收分别为6.27、8.16、10.6 亿元，净利润分别为1.89、2.46、3.30 亿元，EPS 分别为1.01 元、1.32 元、1.77 元每股，参考可比公司估值，并且考虑软硬件全自主可控带来的估值溢价，我们给予2021年动态PE35-40倍，6个月股价合理价值区间为35.35-40.4元，给予“优于大市”评级。
风险提示。新产品推广不达预期，行业需求下滑。
当虹科技(688039)：超高清赛道领军者 产业加速驱动成长
类别：公司 机构：西南证券股份有限公司 研究员：刘言/杭爱 日期：2021-04-30
推荐逻辑：1)编 转码技术是超高清产业发展核心环节。公司具备编转码技术优势，在CPU+GPU 算法架构、技术、人才等方面优势显著，是超高清赛道领军企业。2)赛道景气度高，发展空间大。超高清视频赛道处于高速发展期，2022年我国超高清视频产业规模有望达四万亿元，叠加国产技术替代加速，有望进一步打开增长空间。
5G 赋能超高清行业发展，政策红利催化行业景气度。5G 从联接、架构、服务三方面赋能超高清产业发展，“5G+4K”、“5G+8K”应用相继落地，5G 与超高清视频协同发展进程进行快车道。国家推出《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022 年)》等多项政策大力支持超高清产业发展，预计2022 年我国超高清视频产业规模将超四万亿元，超高清用户数量将达两亿。
编转码技术打造核心竞争力，技术应用路径不断拓展。公司采用国内少有的CPU+GPU 架构打造视频编转码产品，算力强、编码效率高、支持度高、研发难度大。立足于领先的编转码技术，公司完成在传媒文化、公共安全市场的应用落地，服务于国内主要的IPTV 运营商、三大电信运营商、腾讯、阿里体育、公安司法等众多知名客户。公司推出医养通、虚拟直播仿真教学软件、在线教育三分屏等多款产品，向医疗、教育等细分应用市场拓展。在“超高清+5G+AI+VR”融合发展的背景下，有望向工业制造等更多领域拓展。
超高清赛道国产技术替代加速，有望进一步打开增长空间。国产AVS2 标准已成为国内4K 超高清电视技术的唯一视频编码标准，超高清视频赛道国产技术替代加速。公司深度参与国产AVS 系列标准制定，是广播级AVS2 超高清实时编码器等产品的供应商。公司完成与国产统信UOS 系统、达梦DM8 的兼容认证，能够满足视频多样化应用要求，有望抓住国产技术替代发展先机，率先抢占市场进而打开增长空间。
风险提示：市场竞争加剧的风险，超高清视频发展不及预期的风险，核心人才流失的风险，资产减值风险。