中环股份上调硅片报价 光伏产业链需求旺盛
中环股份上调硅片报价 光伏产业链整体需求旺盛
据媒体报道，5月10日，部分电池片企业收到中环股份的涨价通知函，不同尺寸的硅片上涨0.33元至0.6元/片，210mm硅片已经上涨至7元/片。
华创证券指出，4月份硅料长单价格为130元/kg，目前随着现货价格上涨，5月份硅料长单的价格已经突破150元/kg。行业专家介绍，后市硅料价格涨势明显，不排除主流价格达到170元/kg的可能性。光伏5月排产有10%至20%好转，下游电站开始招标，国内户用需求火爆，今年装机预计达160GW至180GW。
隆基股份是单晶硅片及电池片龙头厂商。
阳光电源的光伏逆变器全球市场份额约27%，在多个市场位居第一。
注：消息来源证券时报网
隆基股份(601012)20年报&21Q1+点评：业绩超预期 龙头再发力
类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：孙潇雅 日期：2021-05-07
事件描述
公司发布 20 年年报&21 年一季报，20 年公司实现收入 546 亿元，同增 66%；归母净利 85.5 亿元，同增 62%，实现扣非净利润 81.4 亿元，同增 60%。20Q4实现营收 208 亿元，同增 103%；归母净利 22.0 亿元，同增 22.3%；实现扣非净利润 21.3 亿元，同增 26.5%。21Q1 实现营收 159 亿元，同增 84%；归母净利 25.0 亿元，同增 34.2%；扣非利润 24.2 亿元，同增 37.5%。
财务报表
(1)存货：20Q4 末、21Q1 末公司存货 114.5、151.9 亿元，根据年度报告库存量信息，组件 Q4 末库存 4.6GW，我们判断组件是存货的主要组成。
(2)现金流：21Q1 经营性现金流净额为负，主要是预付款增加、季节性应收账款未到账、在途存货增加等影响。
2021 年指引
公司对 2021 年经营计划做了指引，预计 2021 年底，硅片、电池、组件产能分别达 105、38、65GW；硅片、组件出货量(含自用)分别达 80、40GW；全年营收达 850 亿元。
风险提示：装机不及预期，政策大幅变动，原辅材涨价而公司未能有效应对的风险
阳光电源(300274)：逆变器龙头地位巩固 国际化加速
类别：创业板 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：郑丹丹/张阳 日期：2021-05-06
财报要点： 2020 年，公司营业收入同比增长48.3%至192.86 亿元，归母净利润同比增长1.19 倍至19.54 亿元，电站投资开发、光伏逆变器等电力转换设备的收入占比分别为42.66%、38.97%。2021 年Q1 营业收入同比增长81.24%至33.47 亿元，归母净利润同比增长1.42 倍至3.87 亿元。
盈利大增背后，多项竞争优势支撑主业发展。1)行业赛道优质、产品力强、营销策略得当，多项业务发展迅速。2020 年公司光伏逆变器全球发货35GW(国内13GW、海外22GW)，较2019 年出货量(17.1GW，国内8.1GW、海外9GW)增长1.05 倍，全球市场份额约27%，在海外多个国家和地区市场位居第一。2020 年风电变流器发货量16GW，同比增长3.5 倍，与国内前十大风电整机厂均实现批量合作。2020 年公司储能系统全球发货800MWh，并为英国门迪储能电站、青海特高压外送基地电源配置项目、山东莱州光储融合电站、安徽谯北风储示范电站等项目提供整体解决方案。2)受益规模效应发挥等因素，期间费用率同比下降2.06 个百分点至12.64%。3)2020 年回款较好，计提应收账款坏账损失相应大幅下降，信用减值损失额度同比下降72.9%至0.475 亿元。4)公司2020 年因处置非流动金融资产/交易性金融资产而产生相应投资收益1.21 亿元，对营业利润亦有一定贡献。
多举措维持竞争力，国际化将进一步加速。年报披露，公司将以合肥为中心，增设南京、深圳研发基地；布局海外第二工厂(目前印度生产基地产能已扩至10GW)，提升海外员工本地化率；推动光风储电氢业务协同发展。我们认为，如执行顺利，将有助公司保持在核心技术、生产管理、全球市场营销等方面的竞争优势，支撑主业长期发展。我们预计，光伏逆变器有望保持龙头地位；技术、营销等方面的协同将助力新老业务共同发展；海外业务收入占比有望进一步提升(2020 年占比已同比增加9.07 个百分点至34.23%)。
风险提示：光伏行业发展或不达预期；公司业务发展与成本管控或低预期。