国产半导体公司订单爆满 行业景气持续提升
国产半导体装备公司订单爆满 行业景气持续提升
近日，半导体行业国际团体SEMI发布数据称，2021年1-3月半导体制造设备的全球销售额同比增长51%，达到235亿美元。就各国的半导体销售情况来看，中国在1-3月的半导体设备销售额为59亿美元(折合约377亿元人民币)，全球排名第2位，仅次于韩国的73亿美元。随着半导体存储器的行情复苏，韩国和中国的大型半导体厂商的设备投资变得活跃。
中银证券杨绍辉研报指出，参考ASML单价，估计全球光刻机市场规模达到130多亿美元，同比增长20%以上，且2016-2020年全球光刻机市场规模年均复合增长23%。根据媒体调查显示，当前许多国产半导体装备公司订单爆满，产品交货期普遍延长。半导体行业加快国产替代进程让这些公司迎来了真正的产业化大机遇。
相关上市公司中：
万业企业子公司凯世通已成为国内离子注入机领域的领军企业，集成电路离子注入机产品已完成研发并形成产品，产品线类型有12英寸、4至6英寸。
中微公司主要产品有电容性等离子体刻蚀设备，电感性等离子体刻蚀设备，MOCVD设备，VOC设备。
注：消息来源财联社
万业企业(600641)2021年年报点评：厚积薄发转型升级 拭目以待业绩绽放
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：吴若飞 日期：2021-04-23
事件：4月17日，公 司发布2020 年年报，公司去年实现营收9.31 亿元，同比减少50.16%；净利润3.15 亿元，同比减少44.96%；扣非归母净利润为2.52 亿元，同比减少42.69%。
点评：
坚定转型步伐，推进设备入场。2020 年，公司处在转型升级的关键期，在房地产业务上稳健经营，回笼资金，实现收入8.57 亿元，同比减少50.55%，毛利率为47.16%。
子公司凯世通处于由光伏转向集成电路产品战略升级阶段，贡献营收0.22 亿元，同比下降74.06%，毛利率32.03%。公司研发费用0.49 亿，同比增长671.05%，主要为半导体离子注入机设备研发所致。去年凯世通净利润为-0.96 亿元，因原有光伏离子注入机销售收入减少，且IC 离子注入机未形成销售收入。但IC 离子注入设备已在去年实现初步商业化：去年9 月离子注入机送入12 英寸晶圆制造客户工厂并已进入产线验证阶段，首台设备有望在今年二季度完成验证；公司已与芯成科技(绍兴)签署3 台12 英寸设备订单；超越7 纳米粒子注入平台已通过客户验证验收。伴随着晶圆厂的大力扩产，公司的IC 离子注入设备将进入重复采购，批量出货的快速发展阶段。
外延并购核心标的，全面布局携手共进。去年公司完成了对Compart Systems 的收购并成为第一大股东，将集成电路装备业务拓展至上游气体输送零部件领域，提升公司产业链地位，与现有业务形成良好的协同效应。公司延续的“外延并购+产业整合”
模式，有望形成兼具深度与广度的集成电路设备行业的整体布局。随着国产替代刚需的不断增长，公司产品竞争力的快速提高，公司有望成功抓住历史机遇，成为不可或缺的半导体设备大国重器制造商之一。
看好万业企业在集成电路设备领域的转型与布局，认为随着国内晶圆厂的大力扩展与半导体设备自主可控需求的提升，公司有望实现半导体领域业绩的快速增长。预计公司2021-2023 年营收分别为14.22、16.25、20.54 亿，由于收入确认周期较长以及万业对凯世通持股比例下降，半导体设备板块并表后收入2.78、4.69、8.83 亿元，估算公司房地产板块资产为74.86 亿元，给予21 年半导体设备板块35 倍PS 估值，2021 年对应目标股价为17.98 元。
风险提示：国产设备需求不及预期，设备验收出货进度不及预期，盈利预测与估值判断不及预期。
中微公司(688012)：从点到面的半导体设备玩家
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：赵晋/郑弼禹 日期：2021-05-25
定增投入三大潜力市场：1) 中微未来营收及获利成长的动能是从CCP 介质刻蚀转到层次较高有30-50%溢价及高毛利率的ICP 硅/金属刻蚀; 2) 从逻辑转到刻蚀设备占资本开支比较高及要求高深宽比的存储器刻蚀，及转到较高单价/毛利率的关键层刻蚀设备；3) 公司未来数年将持续扩大其新设备研发如Mini/Micro LED 外延片MOCVD，化学薄膜沉积，光学检测，化学机械抛光，清洗等等。
存储器刻蚀设备是未来的主力：存储器因微缩制程趋缓，刻蚀设备占总资本开支的比重相对较高达25%, 远高于台积电12“ 7/5/3 纳米EUV 先进制程厂的15%上下。而受惠于国产设备替代的趋势, 预计中微能拿下国内存储器大厂刻蚀设备10%的份额，远高于台积电的5%不到，所以这是5 倍的不同驱动力。
二大核心竞争力：优秀的管理团队和自主可控的技术，朝向7，5，3 纳米晶圆代工CCP 和ICP 刻蚀机台，以及128 层及以上3D NAND 闪存存储器超高深宽比CCP 刻蚀机台的研发, 中微是少数有国际核心竞争力的国内半导体设备商。
二大外在优势：全球及国内半导体设备市场在2021-2025 年将持续同比增长+13-15%及20-30% ，半导体设备国产化率是未来十年中微将享受到的外在优势驱动力。
风险提示
国内存储器产业延后扩产风险，技术落后风险，MOCVD 设备需求及价格下跌风险，核心管理团队及关键技术人员流失风险，限售股解禁风险。