蓝晓科技：多项中试协议签订，电池级碳酸锂市场供不应求，公司基本业务多头并进
投资亮点
12021年下半年以来，公司签订多项中试协议，公司盐湖提锂业务成长持续，项目地点多元化。
2电池级碳酸锂价格重回高位水平，市场供不应求。吸附法盐湖提锂单吨碳酸锂成本成本优势明显，未来渗透率有望持续上升。
3除盐湖提锂外， 2022年上半年基础业务实现营收7.12亿元，同比增长53%。公司基本仓业务多头并进，助力公司业绩高增。
事件：
9月7日，公司发布公告，近日公司与西藏中鑫投资签订《盐湖卤水提取氯化锂中试服务协议》，计划在班戈错盐湖矿区开展盐湖卤水提取氯化锂工业化中试项目。
蓝晓科技负责提供卤水提取单元设备及相关技术人员。中试项目地点位于西藏那曲的班戈错盐湖现场，预计中试项目周期约为2个月。协议双方确认，中试结果若达到中鑫投资要求，在双方一致同意的情况下，双方将拓展至1万吨/年盐湖提取氯化锂项目合作。
蓝晓科技最新观点：
华安证券分析师尹沿技认为，公司作为吸附法盐湖提锂行业龙头，有望充分受益于碳酸锂需求高涨带来的机会，盐湖提锂订单有望持续增长。预计公司2022年实现营业收入21.10亿元，实现归母净利润5.35、亿元，对应PE分别为47倍，维持“买入”评级。
国海证券分析师李永磊预计，公司2022年归母净利润分别为5.31亿元，EPS为1.61元/股，对应PE为49倍，维持“买入”评级。
一、签订多项中试协议，盐湖提锂业务成长持续
除中鑫投资合作外，近日公司与CleanTechLithium签订《合作备忘录》，将使用全球领先的DLE（直接提锂）技术开展合作，在其拥有的Laguna Verde盐湖资源开展中试，并对南美“锂三角”区域内盐湖进行清洁和低能耗产业化开发，提供电池级锂盐产品。
2021年下半年以来，蓝晓科技陆续签订多个订单，与中鑫投资和CleanTech Lithium签订的协议有望成为前期合同的延续，彰显出公司盐湖提锂业务的持续成长性以及项目地点的多元性。
二、碳酸锂价格重回高点，盐湖提锂性价比进一步凸显
截止至9月13日，电池级碳酸锂价格已经达到49万元/吨，重回高位水平，市场供不应求。随着锂电池装车量持续增长，碳酸锂价格预计将维持高位。在碳酸锂价格高企的背景下，各国均加大对锂资源的开发。
制备碳酸锂主流工艺中，吸附法盐湖提锂单吨碳酸锂成本能控制在3万元及以下，相对于锂辉石提锂（45万元/吨）和云母提锂（5万元/吨）的成本具备明显优势，未来渗透率有望持续上升。
公司是国内吸附法盐湖提锂行业龙头，能提供吸附材料、系统装置和技术服务的一体化设计和安装，有望充分受益。
三、基本仓业务多头并进，助力公司业绩高增
除盐湖提锂外， 2022年上半年基础业务实现营收7.12亿元，同比增长53%。其中，金属资源实现营收1.02亿元，同比+53.18%；生命科学实现营收1.53亿元，同比+109.29%；水处理与超纯化实现营收1.78亿元，同比22.84%；节能环保实现营收0.67亿元，同比+28.51%。
公司金属资源除金属镓提取外，镍、钴、钒、铀等多类金属提取获得商业化订单。生命科学业务新建年产50000L层析介质生产车间已完成土建，正进行设备安装，预计10月底完成调试进行试生产。
水处理业务，高端饮用水树脂获得一系列专业认证，签订下游龙头企业的订单，实现稳定供货；同时，电子级和核级吸附分离材料领域的商业化销售份额进一步提升，在芯片级超纯水领域取得良好进展。随着基本仓各业务的稳步推进，公司业绩将实现高速增长。
研报来源：华安证券、国海证券
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