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书写民间股市传奇...

【山西证券】法兰泰克:酿酒机器人获认可,寻求新能源换电第二增长曲线

admin2022-09-05 18:00:03267

0904山西证券

公司披露2022年半年报。2022年上半年,公司实现营业收入7.9亿元,同比+7.4%;实现归母净利润0.9亿元,同比+0.7%。其中,22Q2实现营业收入4.6亿元,同比+0.1%,环比+41.4%;实现归母净利润0.7亿元,同比-9.2%,环比+219.1%。Sah一流镖客

  事件点评  高基数叠加疫情影响,22Q2盈利同比下滑。二季度疫情反复,导致公司在发货、安装、验收等环节出现延误,收入确认进度受到影响且存货规模增加。22Q2公司营业收入/销售商品现金4.6/5.4亿元,yoy+0.1%/-17.1%;截至上半年末,公司存货9.0亿元,较一季度末+14.8%,yoy+36.8%。同时,在21Q2业绩高基数的影响下,公司22Q2归母净利润yoy-9.2%。  积极拓展下游应用,酿酒机器人新增订单超2亿元。公司交付的自动化酿酒机器人投入使用、运行良好,据公告,自动化酿造帮助客户节省土地资源50%,节水54%,节省天然气20%,降低人工成本近70%。产品获客户认可,上半年公司签署超2亿元酿酒机器人订单。  布局新能源换电业务,寻求第二增长曲线。商用车换电站是自动化起重机的应用场景之一,公司基于自动搬运机器人的技术优势,研发出稳定可靠的换电站设备。5月,公司投资设立子公司绿电湾,逐步开拓换电生态业务,布局新能源业务;8月,绿电湾与阳光铭岛在长三角一体化示范区签署战略合作框架协议,计划在未来三年实现200座换电站的建设以及1万台换电重卡的销售,新能源换电有望贡献业绩增量。  国内欧式起重机龙头,扩产计划有序推进。起重机械处在高速发展期,传统起重机市场面临市场迭代,欧式起重机更符合行业发展方向。公司定位于中高端市场,起重机在手订单饱满、收入规模逐年增长,22H1起重机收入6.8亿元/yoy+12.6%。安徽物料搬运装备产业园(一期)项目预期2023年12月完工,项目完全达产后预计将实现年产3万吨智能物料搬运装备的生产能力,年营业收入11.0亿元,净利润达1.2亿元。  盈利预测、估值分析和投资建议:短期来看,下半年疫情影响有望边际修复;中长期来看,公司积极拓展下游应用,酿酒机器人、新能源业务稳步推进,关注公司长期增长。预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.3/3.0/3.9亿元,同比分别增长25.7%/29.5%/28.4%,对应EPS分别为0.78/1.00/1.29元,对应于9月2日收盘价10.68元,PE分别为13.1/10.1/7.9倍。首次覆盖,给予“买入-A”的投资评级。  风险提示:下游需求不及预期;原材料价格波动;募投项目进展不及预期;商誉减值风险;疫情反复对经营的影响。

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