【牛股逻辑大赛】吉林敖东 广发证券大股东+中药，能不能守株待兔
前言:炒股很讲预期差，对确定性高但弹性不足的票，一般都不太受欢迎。但是，在行情整体不太好或者前景看不清楚的时候，这类股个人认为也是有机会的：市场上总会有些资金，对收益的要求没那么高，但对确定性的要求比较高。
吉林敖东这个股以前也有很多人分析过，最开始的时候很多人认为他低估，后来股价表现不太行，有人认为他是烟蒂，再后来又有很多人觉得他管理层垃圾一无是处……。本文没有更多更新的观点与数据，开始也不太想写，后来想了想还是写一下吧：因为股还是那个股，但是时机不同，意义可能就不一样。总的来说，个人认为，在目前的这个股价是低估了，虽然赔率不一定有多高，但长时间看胜率应该是不错的。
个人目前mini仓，准备看图视情况干一票。
2021年，吉林敖东营收 23.04亿元，截至 2021年末，公司总资产 290.67 亿元，净资产 250.39 亿元。每股净资产约21元，目前股价14.4元。资产很高，主要是持有广发证券，为其大股东。营收不高，基本是医药板块贡献，其中又主要是中药，2021 年度中成药营业收入占比为 63.93%，有 4个营业收入过亿元品种（“安神补脑液”、“注射用核糖核酸 II”、“小儿柴桂退热口服液”、 “血府逐瘀口服液”）、十几个过伍仟万品种及近百个过百万元品种。
一、估值
1.持股广发
截至 2022 年 7 月 31 日，持有广发证券境内上市内资股（A 股）股份 1,252,297,867 股、境 外上市外资股（H 股）股份 158,850,000 股，以上持股占广发证券总股本的 18.5164%；全资子公 司敖东国际（香港）实业有限公司持有广发证券境外上市外资股（H 股）股份 36,868,800 股，占广发证 券总股本的 0.4838%。公司及全资子公司合计持有广发证券 1,448,016,667 股，占广发证券总股本的 19.0001%。
广发目前A股市值1290亿，H股市值800亿。大概估算这部分市值240亿左右。
2.医药主业
同类中药公司，华润三九21年营收153亿，市值350亿左右；康恩贝营收61亿，市值100亿；葵花药业营收45亿，100亿。取低的，吉林敖东23亿营收，应该值30亿以上。
3.其他公司
持有辽宁成大5.05%，辽宁成大目前市值206亿，这里大概10亿。持有第一医药4.6%，第一医药市值23亿，大概1亿。南京医药等持股较少忽略，投资的产业基金暂时也忽略。
三部分加起来，在280亿左右。这类持有股权的投资型的公司，简单加市值不行，肯定是要打折的，但到底打几折，每个人看法不一样。吉林敖东目前市值167亿，大概相当于6折。个人觉得打6折还是有点欺负人了，持有的公司也还不错，不是垃圾公司，也不在高位。
二、员工持股和回购等信息
1.据网上资料，2016年推出的员工持股计划，即使不计利息，成本在18-19之间。
2. 2020年4月至2021年4 月回购4亿元，回购价约15-17。
3. 2021年9 月至2021年 11月，控股股东敦化市金诚实业有限责任公司累计使用人民币约3亿，平均价格约17.5元。
4.2022年 4月至今，拟1.5亿元至3亿元回购，目前回购1亿元，大概跟现价差不多。
三、半年报净利润大跌
半年报净利润比去年同期减少近50%，约5亿元，其中持有辽宁成大股票下跌亏损约3.7亿,广发投资收益减少约3亿，其他地方可能有些弥补。后续，辽宁成大会不会逆大盘大跌（如果是跟随大盘跌个人认为影响不大）？个人觉得辽宁成大位置也不高了，继续下跌空间不大。广发业绩会不会大跌？应该也不会。
另，群众喜欢的酒，他也有哦~
