华特气体已获光刻机龙头ASML认证，中报大超预期，分析师上调盈利预期
投资亮点
1公司中报业绩大超预期，主要电子特种气体需求旺盛，收入增长显著
2公司不少产品已进入先进制程，NO、CO、锗烷等产品获得客户认可，下半年有望加速放量
3拟募集资金用于半导体材料项目建设，预计为公司带来年均销售额7亿元
事件：
8月29日，公司发布2022年中报：22H1实现营收8.84亿元，同比增加36.51%；实现归母净利润1.18亿元，同比增加79.40%；实现扣非归母净利润1.13亿元，同比增加92.48%。
华特气体最新观点：
民生证券分析师方竞认为，全球晶圆厂数量增加、集成电路和显示面板等领域的兴起以及特种气体的国产化需求，将促进公司营利能力不断增长，看好公司在特种气体领域的竞争力以及业务成长性。
方竞上调公司的盈利预测，预计公司2022-2024年营收分别为18.50/22.42/27.36亿元，归母净利润分别为2.23/2.92/3.79亿元，对应现价2022-2024年的PB为6.7/5.7/4.7倍，PE为47/36/28倍。
一、业绩超预期增长，电子特气增速显著
公司业绩超预期主要系特种气体需求旺盛。22H1公司实现特种气体营收6.58亿元，同比增长78.96%；其中电子特种气体收入增长显著，同比增加127.57%。
根据亿渡数据预测，2025年中国特种气体市场规模将达到691亿元，2020-2025年行业复合增速保持15%以上，公司营收和归母净利有望伴随行业同步增长。
二、高端产品获得客户认可，新品导入下游加速放量
公司实现国内8寸、12寸集成电路制造厂商超过80%的客户覆盖率。
公司有不少于15个产品批量供应14nm先进工艺，不少于10个产品供应7nm先进工艺2个产品进入到5nm先进工艺。
公司目前是国内唯一同时通过荷兰ASML公司和日本GIGAPHOTON株式会社认证的气体公司。公司主要客户包括长江存储、中芯国际、华润微电子、华虹宏力、台积电等。
2022H1公司NO、CO等新品得到长江存储等客户批量应用，锗烷产品通过韩国最大半导体客户认证有望加速放量。
三、募集资金扩大产能布局新产品
公司拟募集不超过6.46亿元，其中3.83亿元用于半导体材料建设项目。
项目达产后将新增高纯一氧化碳、高纯一氧化氮等特种气体年产能1,764吨，相关产品具备较大的未来市场空间和国产替代空间，预计为公司带来年均销售额7.13亿元。
研报来源：民生证券、国泰君安证券
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