【中金军工】确定性凸显行业比较优势，建议超配
admin2022-09-19 12:00:03124
【中金军工】确定性凸显行业比较优势，建议超配
🔥 在装备批产放量、改革持续深入的背景下，军工行业将延续高景气度和高确定性，在当前环境下相比多数行业比较优势明显。此外，商用飞机、卫星等新兴产业快速崛起，有望孕育新的投资机遇。我们重申建议超配板块，重点推荐：
#三个景气上行赛道
⭕️ 高端元器件：武器装备批产放量，叠加信息化、智能化需求带动单一装备需求增加。最终用户不断加强国产化要求，在“双100”的新要求下，高端元器件国产化进程有望加速。重点推荐：【振华科技】，建议关注【振华风光】、【军用FPGA龙头】。
⭕️ 精确制导产业链：现代对抗中的主要装备，且具有价值量高、需求量大、消耗属性强等特征，列装、储备以及训练消耗等需求旺盛。受益于产业链新增产能释放、重点地区疫情等短期扰动因素消除，精确制导产业链景气有望上行。重点推荐【菲利华】、【航天电器】、【盟升电子】、【新雷能】。
⭕️ 卫星产业链：在卫星小型化、星座巨型化趋势之下，国内卫星制造环节景气将快速上行。2021年4月负责中国卫星互联网建设、运营的星网集团成立，推动国内卫星互联网进入实质建设阶段，卫星制造、组网等环节核心企业有望显著受益。重点推荐：【铖昌科技】、【航天宏图】，建议关注【臻镭科技】、【复旦微电】。
#一个战略配置方向
⭕️ 航发产业链：航发的研制具有技术难、周期长、投入高等特点，且下游市场空间广阔、成长持续性强。国内多型自主研制发动机陆续量产，原材料、零部件、配套系统和整机集成等环节核心企业有望持续受益。重点推荐：【航发动力】、【中航重机】、【航发控制】、【图南股份】。
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