【天风电新】大金重工点评
【天风电新】大金重工点评：与新疆伊吾县政府签订投资框架协议，将实现新疆地区的塔筒、风场项目配套-0920
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🌼事件
大金重工与新疆伊吾县政府签订投资框架协议：
1）拟于伊吾县投资建设塔筒生产基地，总投资约5亿元；
2）伊吾县政府承诺引导本地新能源企业优先使用大金重工生产的塔筒，并支持协助大金重工合计获取风电项目规模不低于100万千瓦。
协议签订后的一个月内，大金应在伊吾县注成立子公司推进该项目的落地，项目建设周期2年。
🌼点评
此次投资框架的签订将使大金实现在新疆地区的塔筒、风场项目配套，有利于大金塔筒和风场业务积极发展：
1）塔筒业务层面：大金目前共有3个陆风塔筒基地，分别是辽宁阜新（22年技改后最大产能为20万吨）、内蒙古兴安盟（最大产能10万吨），河北张家口（最大产能20万吨）。
此次拟建设的伊吾县塔筒生产基地将是大金在新疆的首个塔筒基地，有利于大金在新疆地区拿订单。基地规划产能约20万吨，基地建设完成后大金陆风塔筒产能合计将达到70万吨。
2）风场业务层面：新疆地区的风能资源丰富，风能资源总存储量仅次于内蒙古，居全国第二位，同时风速较大、风能品质优良。根据协议内容，新疆伊吾县政府承诺支持协助大金合计获取风电项目规模不低于1GW。
公司2021年就开始启动风电场投资建设，在建风电场0.3GW，并计划于2022年下半年并网发电，规划三年内建成并网2GW新能源项目，储备新能源开发资源5GW。
🌼盈利预测
预计22年出货75万吨（国内陆上30+国内海上28+出口陆上13+出口海上4），23年120万吨（国内陆上30+国内海上55+出口陆上20+出口海上15），预计22/23年归母净利润分别为7/13亿元。
考虑51亿元的定增，22/23年PE为39/21X，综合公司“两海”路线确定性、历史估值水平、未来业绩弹性，继续给予“重点推荐”。