【光大机械】骄成超声（688392）今日上市！锂电设备新标的，受益PET铜箔技术

1、盈利能力：1H2022毛利率49%，净利率22%，2018-2021年毛利率依次是62%、46%、64%、49%，净利率依次是21%、7.5%、33%、20%。2、存货、合同负债。2020、2021、1H2022存货依次是0.91、1.87、2.65亿元，合同负债依次是0.51、1.05、1.38亿元。3、前五大客户。2021年五大客户依次是CATL、科力远、比亚迪、中策橡胶、海目星，收入占比依次是35%、18%、10%、3%、3%，合计收入占比=70%。4、实际控制人：周宏建持股31%。5、业绩：2021年收入3.71亿元，净利润0.69亿元。2022年前三季度收入3.7-4.1亿元，同比增长37%-52%，净利润0.75-0.81亿元，同比增长58%-71%，扣非净利润0.62-0.68亿元，同比增长25%-36%。6、市场空间：动力电池极耳焊接的超声波焊接设备及其配件的市场需求将达10-20亿元。7、新市场：①公司基于超声波高速滚动焊接系统技术开发的超声波滚焊机，以复合集流体替代传统的铜箔和铝箔，锂电池在前段工序将多出一道采用超声波高速滚焊技术的极耳转印焊工序，单条产线对滚焊设备的需求数量是极耳超声焊接设备的3倍左右。CATL对超声波焊接设备需求110-130万元/GWh，那么对滚焊设备需求将是330-390万元/GWh。②公司正在研发的超声波极片裁切设备已形成研发样机，正在研发的超声波除尘设备已经形成第一代样机。