新股研究：麦澜德688273
admin2022-10-02 18:00:04130
2022.8.10
点评：医疗器械行业，景气度低，成长性中。
麦澜德聚焦于盆底及产后康复设备，同行可比的上市公司都是布局多个科室的，麦澜德在细分赛道未见显著优势。就产后康复设备来说，虽然整体上随着物质生活水平的提高，对医疗的需求是增加的，但现在令人捉鸡的生育率摆在哪里，显然是个不小的负面因素。所以，粗看下来，产后康复设备在医疗器械中是个有瑕疵的细分行业，难给高估值。
可比公司中伟思医疗和翔宇医疗的业务最为纯粹，作为主要参考估值对象。考虑近日新股普遍有溢价，给予麦澜德静态25倍pe，即合理市值30亿，合理价格30元，对应发行价-26%。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
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一、公司主营业务及主要产品情况
公司主要从事盆底及产后康复领域相关产品的研发、生产、销售和服务，相 关产品主要有盆底及产后康复设备、耗材及配件、信息化产品等，广泛应用于医 疗机构的妇产科、妇保科、妇科、盆底康复中心以及月子中心、产后恢复中心、 母婴中心等专业机构。
二、公司所处行业的基本情况
（三）所属行业发展情况和未来发展趋势
盆底及产后康复主要针对产后女性和中老年女性的盆底功能障碍性疾病，如 尿失禁、盆腔脏器脱垂、排便障碍、腹直肌分离、产后疼痛、子宫复旧等症状。
（六）所属行业与上下游行业的关联性及其影响
资料来源：上市公司招股说明书