华为问界产业链隐形龙头，受益于问界、阿维塔放量
长鹰信质 是浙江台州的一家上市公司。尤其是电机的定转子部分是全市场绝对的龙头，全球市占率超20%。
一、问界M5销量一再超预期，公司实锤华为问界M5产业链。
华为问界M5自不用多说，销量一路上升。产品采用增程式，没有电车的用电焦虑，同时在使用上与电车没有差异，城市行驶有很大的优势；同时在智能车机上有鸿蒙加持。
产品价格25W以上，卖7000多辆，而且继续上涨，我认为是相当的厉害。凭借华为的品牌 和智能化，华为问界系列可能真的能够成就华为造车梦。
华为问界m5零部件厂商中，长鹰信质实锤。
二、简单看看公司。
1）公司在定子转子领域高市占率。公司在浙江台州，主要产品为汽车发电机定子及总成、微特电机转子、电动自行车定子及总成、电梯曳引机定子、电动工具电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)、家电电机转子等；公司产品主要应用于汽车、电动自行车、家电、电动工具、特种设备等领域。长鹰信质的定子转子全国市占率70%，全球20%。
2）新能源汽车时代公司与巨头绑定，有望乘东风起飞。客户包括博世集团、法雷奥集团、日立集团、博泽、雅迪。新能源浪潮中，长鹰跟比亚迪、华为、宁德都深度绑定。
三、简述公司的逻辑：核心看新能源。
核心是2点：1点是公司核心客户放量；2点是单车价值量提升。
1）核心客户放量，新能源业务逐步放量。
2021年新能源车整体收入尚不足1亿元，同比2020年增长幅度为110%左右；2022年一季度收 入约4,000万元，同比2021年一季度增长幅度为140%左右。
目前公司新能源业务合作单位有特定客户、比亚迪、联电、蔚小理、吉利、上海电驱动、东风电驱动等。
2）单车价值量提升。
预计公司从电机定转子转向电机总成，单体价值量，从700元飙升至2800元。
公司配套华为的产 品含线圈、永磁体等，公司预组装成小总成后交付华为。配套华为两驱车型（单电机）的单车价值量在 2000~3000 之间，四驱车型（双电机） 的单车价值量 5000 左右，显著高于同行。若只卖定子转子，那么单车不到1000。
公司对外交流纪要显示：2021 年新能源车电驱动业务营收不到 1 亿，公司指引 2022 年营收 5 亿，2023 年目标营收 20 亿+。2021年营收仅33亿，届时基本是再造一个长鹰信质。
四、盈利与估值：
目前70亿市值，大概每年盈利2-3亿。对应20-30倍。目前没有券商覆盖。
公司21年业绩下降的主要原因是原材料下降，钢材。当前原材料价格已经不是约束。
这个估值显然是没有考虑新能源业务放量。放量后，公司的估值应该是不到10倍。后续若超预期，那么会有更多的券商加入进来，到时候也能看的更清楚。所以我们现在说这个基本是在左侧，等待市场发掘。
我认为未来华为问界汽车的销量还能不断超预期，到时候市场一定会再次发掘。
一起拭目以待。2022年7月28日。