20221107【华福有色】加拿大要求中资企业退出加拿大锂公司凸显锂矿战略价值，继续推荐锂
20221107【华福有色】加拿大要求中资企业退出加拿大锂公司凸显锂矿战略价值，继续推荐锂矿标的
事件：
11月3日，加拿大在咨询了关键矿产专家及安全情报界做出中矿、盛新及藏格等三家中资公司必须出售动力金属、智利锂业和超级锂业的股权的决定。4日，我外交部敦促加方停止对中国企业的无理打压，为中国企业在加投资创造公平合理的营商环境。
点评：
1、上市公司：11月3日，中矿、藏格及盛新公告称收到加拿大创新、科技和经济发展部的有关通知，应在通知签发之日起90日内放弃投资，包括其在投资项下的权利，并必须直接或间接停止为促进投资而进行的所有商业活动。若有意但仍无法在期限内剥离投资，可书面请求延长期限。
2、短期影响有限：中国三家上市公司需退股并解除相关包销等协议，但投入资金较少且均处于开发早期阶段，对公司的经营影响有限。但如果加拿大政府无法履行对加拿大企业寻找替代资金来源的承诺，则加拿大三家公司面临经营压力较大。涉及项目均处于勘探早期阶段，对三年以内的供需无影响。
3、长期影响巨大：1）加拿大：此前，6月加拿大自然资源部长已表示加拿大正准备打击中国对加拿大重要矿产的大量投资，10月28日加拿大出台了关键矿产行业的外国投资试试最严格的规定，此次为政策延续。加拿大全球矿产资源开发体系成熟，虽国内资源少且品质差，但在阿根廷等地拥有大量锂资源。2）南美：今年2月智利锂矿国有化方案提出，虽然被否。但10月智利、阿根廷及玻利维亚正草拟文件推动“锂欧佩克”组织建设。3）澳洲：2020年中资入股澳洲锂矿超过10%股权已经开始要澳洲政府审批，但可包销产品等。我们认为，锂矿的战略价值已经被全球各国充分认可，中资企业获取海外锂资源难度持续加大。同时，缺乏中资企业资金、技术及高效的管理等支持，全球锂资源开发节奏或放缓，影响长期供给，锂价中枢价格上移。
投资建议：中短期，锂供不应求难改，锂价高位上涨可持续；长期，中国锂矿70%靠进口，锂矿直接关系到电动车及储能等高成长产业发展安全问题，战略地位不会弱于原油、铁矿和半导体等。作为电动车及储能等高成长产业链的最强贝塔，锂相对收益明显；相对于其他有色金属，虽然供给增速快，但需求增速更快，成长性最佳，锂也将有相对收益。国内锂矿标的稳健推荐永兴、藏格及盐湖；弹性推荐融捷、江特；概念推荐西藏矿业及城投等；海外资源推荐天齐等。
风险提示：电动车需求不及预期。
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