【东北机械】今日股价大涨，我们于本周发布公司深度报告：伊之密迈向“一体化”超大型压铸时代！
admin2022-11-26 18:00:01155
作为国内模压成型装备领军企业，目前注塑机行业稳定性强，公司市占率不断提升。同时，压铸一体化产品放量，将为公司新的增量！目前估值仅14倍，绝对估值低，给予“买入”评级！
1. 注塑机行业稳定性强，公司在全球市占率不断提升。从行业数据来看，过去10年国内注塑机行业波动基本维持在-5%-15%增长之间，行业整体波动较小，基本维持稳定增长态势。从注塑机主要下游应用行业的需求来看，国内塑料制品产量、大家电销量、汽车销量和3C数码配件销量都呈现上涨趋势，预计未来对注塑机的需求也将保持稳定。大行业小公司，伊之密注塑机产品市占率近五年已实现翻倍。
2. 国内压铸机行业处在快速增长阶段，公司产品盈利能力已全面超越竞争对手，同时，性能对标海外龙头的LEAP系列新品将成为公司新的增量。国内压铸机行业近五年年均复合增速在20.7%，处在快速增长阶段。同时，公司压铸机收入增速和盈利能力均优于竞争对手。伊之密于去年发布对标国际一线品牌的全新LEAP系列压铸机，性能及价格方面竞争优势明显，预计未来将成为公司压铸机板块新的利润增长点。
3. 压铸一体化将成为压铸机市场新的增量，公司正式迈入超大型压铸时代。新能源汽车因为将续航作为发展主要方向，对轻量化需求更为迫切。特斯拉率先应用一体化压铸生产后底板总成，掀起汽车制造革命。越来越多的车企正在布局一体化压铸。伊之密于5月份正式发布其超大型压铸机，同时宣布其超大型压铸机扩产规划，随着订单和产能的不断释放，重型压铸机将成为公司新的发展机遇。
盈利预测：预计公司2022-2023年净利润分别为5.45亿、6.69亿，PE为14倍、11倍，给予“买入”评级。