【德邦医药】重点推荐康缘药业

继以岭后最强抗新冠中药标的，被低估的中药现代化龙头，重点推荐康缘药业，目标市值200亿! !继"三药三方"后又一重磅抗新冠药方散寒化湿颗粒正式获批。公司在麻杏石甘汤等5个经典名方的基础上加减化裁得到散寒化湿颗粒方，是继2021年获批的"三方”(清肺排毒、宣肺败毒、化湿败毒后)的第四重要抗新冠药方;作为我国独有的中医药产品在此次抗疫中成为独树一帜的存在，在治疗、缓解症状等多方面显示出优异的疗效，获得成效不容质疑。未来随着疫情防控不断放开，未来市场需求将达到数亿人份，散寒化湿有望带来极高的收入与利润弹性。多产品可以用于新冠症状的治疗缓解。公司核心品种热毒宁被《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》列为重型和危重型确诊病例临床治疗期推荐用药;金振口服液、杏贝止咳颗粒可用于新冠后的发热、咳嗽等症状治疗缓解。传统业务触底反弹，基本面确定反转。经历热毒宁医保限制、银杏二赭内酯降价等影响，公司过去两年收入和利润出现大幅下滑，21年基本面触底;经过两年市场消化，2022年传统主营确定性反转，未来三年公司传统主营将持续恢复性增长，预期收入与利润均20%以上增长。当前为预防未来防控政策放开，部分预防用药已出现断货现象，放开后公司散寒化湿有望实现快速放量，为公司贡献30亿以上收入，10亿左右利润，公司短期估值可看200亿。