国资地产里最干净的壳当属沙河股份，没有之一！
【恢复涉房上市公司并购重组及配套融资】11月28日电,证监会新闻发言，人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问称,允许符合条件的房地产企业实施重组.上市,重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产;发行股份购买资产时,可以募集配套资金;募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等,不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司,参照房地产行业上市公司政策执行,支持“同行业、上下游”整合。
点评：比较新颖且有预期差的地方在于“重组包括借壳”，利好大股东旗下有东西可以往里装的房地产公司，以及房地产类壳公司。这个点相比较广泛的房地产更新颖一些。大集团小公司。
（今天地产股全面高潮，接下来真正受益政策逻辑的股会进入到去伪存真阶段。不要跑偏，只说一次：
此次地产再融资最利好的当属国资地产壳，
此次地产再融资最利好的当属国资地产壳，
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一、国资地产里最干净的壳当属沙河股份，没有之一！
沙河股份是深圳国资委旗下一家地产公司，深业集团唯一A股上市平台。近年来经营很一般，一直处于微利阶段，不拿地，没有远期规划，所以作为壳资源，比较干净。
1，国资委注入资产的预期和多个重组潜在标的预期
深圳是国内目前最有活力的城市之一，深圳国资委资本雄厚，实力极强，沙河作为一个不太争气的儿子，深圳国资是很有可能注入一些资产，给儿子一定家业的。
2021年11月深国资旗下的深业集团收购了博约资本60%股份。博约资本作为管理人管理唯一一家大湾区人民币国际投贷基金——博约基金。集团可以作为改革成果上报、境外融资平台得以上市融资扩张规模、上市公司得以改革并让基金本身处于公开透明监督状态利于监管、符合国资委对于资产向上市公司靠拢的要求、基金投资科技产业符合方向性要求，由此扭转局势，化不利为有利。
另外，投贷基金参与的众多优质项目也有可能装入，如ARM安谋中国。深业集团投资安谋中国后，安谋中国总部已移至深圳，也有上市需求。ARM中国作为芯片的基础性技术公司，若在A股上市预计市值将超过200亿美元。
2，人事变动
新管理层资本市场经验丰富，为收购重组埋下伏笔，2022年1月7日，严中宇通过董事会同意，将任沙河股份非独立董事。
严中宇有几个要点值得关注，首先他是深业集团副总裁，可以争取一定的话语权，其二，此人曾是深圳市投资控股有限公司（深投控）资本运营部部长。资本运营部部长、战略发展部部长是做什么的，你懂的。
3，沙河股份作为深业集团的A股地产平台，本身就有大量深圳高房价资产被低估，货币现金流充足，而且国资背书银行授信足够，有能力参与大房企重组。作为深圳国资房企，且大集团主业是房地产，有望参与对头部房企的重组，尤其是大湾区头部房企的外地项目，使沙河股份与深圳控股成为深业集团AH股两大地产平台分工更明确。
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沙河股份：抽丝剥茧看国改落子、无人关注的预期差
目前深圳国改，非竞争性行业如深圳机场、盐田港、农产品等，几近垄断，改革方向多为激励及解决同业竞争方向；竞争性行业上市公司，各有所图各有所改，目前可分为几种类别：
I、已经改好了，被视为改革成果的上市公司，有一些：如近端上市公司深水规院、深城交等；被深国资接盘后发展不错的公司，如英飞拓等；已经重组好了的，如深粮集团等。
II、积极转型新产业的公司，占一半以上：特力A转型珠宝服务商、深赛格转型光伏材料、深纺织A转型光显材料等。
III、目前什么都不做，唯一的躺平型：沙河股份。
二、大股东想要作为
作为看着唯一躺平的A股上市深圳本地国企，想要回答这个问题，必须把周边与上下一系列的变化串联起来。
国家、部委、深圳的改革要求其实是非常清晰的，各个同级的深圳上市公司所作所为也是明了，其实沙河股份的大股东深业集团一直在有所动作，但这些业务动作在官网看都看不到：
投资安谋中国（ARM）、2亿RMB对应25%股权投资厚朴—ARM资金，13亿RMB对应30%左右股权投资新红衫基金，收购中国人民银行和发改委批复的唯一一家大湾区人民币国际投贷基金——博约基金。
该博约基金在金融支持粤港澳大湾区建设意见出台之后成立，为首次首支国家队，主要任务为承担大湾区跨境投融资。博约基金首期总规模150亿元人民币。经国家发改委核准，本期基金总规模中105亿元人民币划拨出境，并在香港设立基金境外投资主体；剩余45亿元人民币开展境内联动投资。
三、沙河股份的改革预期差
作为一个深圳本地国企，沙河的主要地产开发业务却在郑州和长沙，我们从基本常识来理解，在房价永远涨的深圳不去深耕，却去郑州和长沙做开拓，员工怎么想？愿意远离深圳去二线城市吗？集团怎么想？你是想干嘛？
其他原因我们已经不想深究，今年沙河股份的业绩已经是深圳本地国企倒数第一，战略失误、发展落坑已经是不争的事实。
一些主要业务管理人员的辞职及更换是改革前的势在必行。
严中宇有几个要点值得关注，首先他是深业集团副总裁，可以争取一定的话语权，其二，此人曾是深圳市投资控股有限公司（下称“深投控”）资本运营部部长。
深控投，被深圳作为对标“淡马锡”的国资单位，也是各个深圳改革推进及表彰会中的标杆。
由此，根据以上所有的线索，我们可以做一个合理的判断：
沙河股份地产主业接近完蛋，多名董事离任，业绩暴跌，公司接近空壳状态；近几日曾任深投控资本运营部部长、战略发展部部长的严中宇上任董事，国企运营部干的就是资本运作的活，其人上任让沙河资本运作的目的昭然若揭，沙河在目前这种经营状况下，运用手中现金、结束地产项目收尾、转型投资公司基本已是唯一的选择和改革的方向，而装入唯一一家大湾区人民币国际投贷基金——博约基金是最符合所有方面利益的最佳选择：集团可以作为改革成果上报、境外融资平台得以上市融资扩张规模、上市公司得以改革并让基金本身处于公开透明监督状态利于监管、符合国资委对于资产向上市公司靠拢的要求、基金投资科技产业符合方向性要求，由此扭转局势，化不利为有利。
综上，我们认为，这么小市值的沙河股份，在所有竞争性行业深圳国资奋勇改革前行的背景下，不可能以躺平的姿态全身而退，必然是要给出一个符合多方利益、上级监管要求的改革方案，而装入唯一一家大湾区人民币国际投贷基金博约基金是目前看最有利的选择，而对此，市场并无预期。