【西部商社】中青旅交流要点1129

核心景区：从人均消费来看均有所提升，古北从疫前360元提升至500 元，乌镇从疫前200元提升至300 元；从收入结构来看，疫后散客比例、住宿需求增加，门票占比略有下降，今年古北水镇门票占比30% ，酒店 餐饮接近60%，其他收入占个位数；乌镇门票占比约40%，餐饮 酒店占40%，其他收入占20%。展望未来，古北水镇将从周边游目的地向全国游目的地转型，进一步提升客流；而乌镇客流基数较大，未来将追求人均消费的提升，主要通过增加酒店客房数量（预计从疫前2400间增加至23年的3400间） 进一步挖掘商务会展/会议需求 产品转型升级（如乌镇戏剧节形成独特IP）。

濮院景区：总投资额约50-60亿，考虑到疫情形势，年底前试营业的概率较小，预计明年开业（视情况分期开）；股权结构上，公司持股约37% 当地国资委旗下企业持股约38% 陈总团队持股24%。
项目拓展：重资产投入比较谨慎，对标的的要求更严格，有考察一些项目/做一些项目储备；疫情期间做了一些轻资产输出，在全国各地接了一些小型项目，基本都是收取一笔服务费的形式（单个小项目的服务费几十万到几百万不等），现阶段尚未对公司业绩形成较大贡献，仍处于拓展和培育阶段。
政策利好：此前公司作为涉房企业（包括乌镇以及后续将开业的濮院下的房地产业务），融资渠道受到一定限制，近日房地产融资政策松绑后，公司或将加快推动非公开发行，光大集团提高持股比例的诉求也较为明确，将有助于补充流动资金，支持公司业务发展。