【美联新材】基本面更新

1、钠电正极：三种路线均有布局，看好层状氧化物最早放量，但未来普鲁士蓝更具优势，二者可能共存，如层状氧化物用于轻型动力、普鲁士蓝用于储能。

2、层装氧化物：持股华钠7%，预计下个月放量100吨，春节左右放量1000吨，未来计划增资新增1万吨产能，行业量产后价格有望达5.5万元/吨。
3、普鲁士蓝：与七彩化学合作成立美彩，自身拥有氰化钠产能可有效降低成本。其中氰化钠富裕产能10万吨，对应18万吨普鲁士蓝，对应90GWh电池。因氰化钠有毒，管控较严，未来公司在该方面具备优势。有条3000吨产线可随时改造生产，价格有望达3万元/吨。
4、隔膜：四条线已投产，产能3亿平，预计全年出货0.3亿平。明年年底前产能达7亿平，明年出货4亿平。价格方面不会主动降价，因为是新进入者，可能象征性低于行业1-2分钱，可通过较低的设备投资有效节约，目前基膜单平净利3毛、涂覆7毛。
公司看点：普鲁士蓝全产业链优势，氰化钠自供保障来源并降低成本。