【天风电新】科陆电子:股份转让完成，看好美的后续入主公司带来的盈利改善

公司发布公告，控股股东深圳资本持有的公司
1.26亿股(占总股本8.95%)已在12月5日过户给美的集团，美的集团正式成为公司第二大股东。
下一步:
公司向美的定增的不超过4.2亿股(不超过13.9亿元)在进行中，募集资金将全部用于偿还公司有息负债。预计定增完成后，美的将持有公司29.96%的股份及表决权，成为公司控股股东。z66一流镖客

我们测算，考虑公司定增的13.9亿元+出售资产，预计公司有息负债将由2022Q3的44.39亿元降至2023年的25.74亿元，有息负债率将由47.6%降至29.5%。z66一流镖客

盈利预测:
公司储能业务具有较强的EMS算法能力+集成能力、出货美国占比高，预计公司23-24年储能业务收入将达40、70亿元，带动整体收入达69、99亿元，yoy+94.1%/+43.8%;预计美的入主后，公司管理、销售费用有望明显下降，财务费用率有望由2203的11%+降至23年的2%以内，23-24年归母净利润3.3、5.5亿元，对应当前估值50、30X(考虑定增)，重点推荐。z66一流镖客