众生药业：300亿利润，极致的计算器，唯一有望对标PAX的特效药，可对标辉瑞给估值
admin2022-12-09 15:00:02113
1.美国在今年4月1日更新的新冠治疗指南上说，PAXLOVID是国外优先推荐的轻症患者使用的特效药。这意味着国外三年抗疫经验并不认为喝开水吃安慰剂对可以较好的治愈病人。
当前国内病毒仍然是奥密克戎的亚分支，毒性和4月份美国的病毒差不太大，参考国外经验，特效药仍然有需求。
3.那么辉瑞销量有多少呢？辉瑞半年报和三季报称，半年报销量80亿美金，其中45亿在美国本土。三季报70亿美金，大部分在美国本土。
很明显，今年二三季度美国已经是第N波疫情了，特效药仍然有强劲的市场（全年220亿美金），并非网上所言特效药出来后，第一波高峰期过去，将没有市场。
4.ray1216的市场空间有多大？美国人口3亿人，人口密度低，每年仅考虑美国本土，PAX的销量在150亿美金左右，即1000亿左右人民币。
国内老龄化已经高位群体更多，且人口密度大，为美国的4倍，需求量将至少为美国的4倍。假设RAY1216的售价仅为PAX的1/4，那么特效药出来后，不考虑出口，仅国内可达1000亿收入。
参考快克之类的药物，毛利率有70%，特效药保守给30%净利润率，长期共存下对应每年300亿利润。