北化股份-国企+抗原上游

抗原检测试剂要用到一个重要的材料为NC膜，而NC膜则需要用硝化棉来生产，北化股份就是生产硝化棉的重要企业，公司以硝化棉为代表的产品在全国市场份额占比50%，全球占比约20%，国内龙头。但即便如此，公司硝化棉的年收入也不过8亿元左右。而如果未来国内放开，要大规模使用抗原检测，起码也有2000-3000亿的市场规模，那怕其中只要1-2%价值的硝化棉，那也是几十亿的规模，也是公司现有规模的数倍，而这应该还是比较保守的估计。

公司声称其生产的硝化棉可用于生产NC膜，但又说没有直接供应生产NC膜的客户。我的理解是，目前国内生产新冠抗原厂商用的NC膜大多是从国外进口的，查到国内唯一能生产这种NC膜的是泰林生物，但它今年主要还是在试产阶段，量很小，同时，这个时候它敢不敢用国产硝化棉恐怕也是个问题。但后面如果要大规模生产抗原试剂，北化股份可能就绕不开了。所以，这里存在一个预期差。而股价才刚从底部爬上来，目前介入风险不高。