【浙商证券】意华股份:光伏需求爆发在即，持续推荐!
admin2023-01-07 00:00:01149
产业链博弈加速，光伏需求爆发在即
硅片价格将企稳，开工率回升:根据PVInfoLink最新报价，182、210单晶硅片价格分别为3.74、4.9元，周降幅17.4%、25.3%，折合0.5元/W。硅片价格带动产业链大幅降价，再平衡预期加速，短期01将迎来开工率及排产修复，长期有望刺激国内地面电站需求快速释放，海外市场也将进一步恢复。
美国释放扣押组件批次通关等积极信号:据PV magazine，此前美国海关释放UFLPA扣押组件，供需矛盾激化有望持续松动扣押行为，此外随着IRA补贴执行，利好美国需求预期边际改善。
欧洲装机需求加码:短期随着上游价格下降，且圣诞节后进入补库阶段，边际需求改善。长期欧洲能源独立进程下影响，计划到25年太阳能光伏发电能力增一倍，到30年安装600GW，需求持续加码。
光伏业务欧/美/国内齐发力
美国代工:在美设立2家子公司，利于更好的响应需求提升综合竞争力，规避贸易风险、更好响应NT、GCS、FTC等北美头部跟踪支架厂商需求;
欧洲代工:突破PVH、SOLTEC等欧洲客户，进展顺利;
国内整机:张家口、安徽设立子公司利于国内市场开拓，打开增量市场空间。
预计2023-24年归母净利润4.5、6.0亿元，PE26、19倍，维持“买入”。
风险提示:美国建厂进度不及预期:订单获取不及预期;连接器业务发展不及预期等。