三超新材年度业绩预告及研报分析
admin2023-02-01 03:00:02129
一、2022年度业绩预告分析
（一）利好在于公司很踏实，把项目落地了官方业绩预告内容：净利润900-1300万（去年亏7500万），扣非净利445-845万（去年亏8100万），扭亏原因：1000万公里超细线一期产能释放。个人认为，肯定是利好，是预期中的利好。但说是利好，并不是因为扭亏为盈，而在于项目落地放量。去年暴亏，是因为中村事件等计提9000万，今年不亏了，就扭亏了，其实也不是多厉害的事。但1000万公里项目一期放量代表公司真的走上正轨了，未来的项目落地是可期的。不求什么业绩暴增，项目能踏实落地就是最好的消息。只要金刚线价格不暴跌，三超扩产顺利，就可以继续拿着。
（二）净利润低？不是事，规模起来利润就暴增现阶段，三超尚未放量，规模效益不明显，收支还踩在边缘线上，算利润其实没什么意义。2022年，三超新材（单季度）：一季度，营收7700万，净利-560万，扣非-640万；二季度，营收1亿，净利680万，扣非500万左右；三季度，营收1亿，净利260万；扣非净利137万（从年初至此合计扣非-13万）。四季度，业绩未知，净利润上限是250万左右，扣非净利润上限850万左右。
也许，现在算利润的唯一的意义就是凸显放量之后净利润的超高增速吧。此前的贴子中提到，三超4100万公里的项目完全落地将使其产能相比于现在扩大八倍，但其净利润增幅将远不止于此。规模对金刚线厂家来说非常重要。规模大了，毛利率才能上来。规模小的时候，三超的毛利率就15%，规模大的美畅，毛利率能到55%左右。三超1000万公里项目一期还没完全落地，22年9月的毛利率就到了40%了。扩产中的金刚线企业，利润增幅将远远超过产能增幅。此外，三超现在的净利润还踩在边缘线上，稍一放量，就是净利润巨额增幅。
下图是华创证券23年1月30日发的三超新材深度研报中的财务预测：预期23年净利1.5亿，相比22年暴增13倍；24年净利2.5亿，增速还有68%，看起来十分诱人。
二、关于华创证券2023年1月30日发布的三超研报只说两点。一是终于有券商出关于三超的研报了，可喜可贺！也许开市这两天的资金就是华创带来的。感谢！兔年开市两天（1月30、31日），三超上涨10%，而金刚线龙头美畅只涨了4%，恒星2.5%，岱勒3.5%，高测2.5%，三超涨幅远远领先同行，令人欣喜。（在爆火的钙钛矿和ChatGPT概念的影响下，金刚线行业还能有这样的涨幅，也是令人欣喜的，金刚线行业景气啊！）
二是这研报很全面。生产技术、市场需求、管理、股权、行业格局信息很充分，挺好。只是，作为小散，我没时间也掌握不住那么多信息。我能看一点行业前景、竞争格局、公司发展规划、财务数据，就知足了。华创给的目标价也是40，我只能说是太巧了，希望能尽快达到这个目标。
三、结束语股市里，不可能人人都发财，至少不可能所有人永远都发财。新春开市，谨祝各位勤劳、智慧、坚定的韭友们，兔年行大运，财富节节高！
