【海通石化】重申卫星化学推荐：受益需求复苏，主要产品价差有望持续扩大

[红包]【海通石化】重申卫星化学推荐：受益需求复苏，主要产品价差有望持续扩大[礼物]C2：乙烷价格下行，带动乙烯-乙烷价差扩大。2022年三季度以来，乙烷价格持续下行，目前已降至25美分/加仑，回归历史平均水平。受益乙烷价格下跌，乙烯-乙烷价差持续扩大，2022Q4达到3520元/吨，环比扩大943元/吨（+37%）, 对应当季乙烷价格39美分/加仑，未来仍有扩大空间。
[礼物]C3：价差处于底部，有望受益消费复苏。截至2022年12月，公司C3主要产品丙烯酸、丙烯酸酯和聚丙烯价格分位数大部分已下降至30%以下，价差分位数大部分已下降至10%以下，处于历史底部。C3终端应用于建筑涂料、汽车涂料、家电、玩具等领域，我们预计2023年受益需求复苏，C3价差有望扩大。
[礼物]POE：α-烯烃和POE项目进展顺利。α-烯烃和POE均是目前亟待国产突破的“卡脖子”新材料之一，α-烯烃是POE的原料，而POE在高端聚烯烃、光伏胶膜等领域必不可少。α-烯烃及配套POE是公司乙烯下游关键布局。目前公司α-烯烃已建成1000吨/年装置，即将试生产。自主研发的POE项目正在实施，小试产品已送下游客户测试。公司年产10万吨α-烯烃及POE项目也在加快实施，预计投产后能持续贡献业绩。