禾望电气跟踪更新

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光伏风电需求双旺，高业绩弹性+低估值标的加速反弹mnq一流镖客

公司是平台技术类公司。产品横跨风电、光伏、储能和工业控制四大业务，它是风电变流器龙头。光伏逆变器、储能业务全面发力。团队源于华为。目前利用碳化硅技术应用产品，成本低于同行，转换率高于同类产品。

风电装机拐点将至，公司风电变流器有望大幅增长。2022年1-5月我国风电装机10.8GW，预期全年风电装机量有望达55GW，风电项目将从Q3起集中落地，同时整机大型化趋势加快，2022H1公开招标主力机型4MW以上占比接近90%（2021年40%）。公司是国内风电变流器龙头，凭借技术优势在大兆瓦领域具有较高议价权，盈利能力有望长足提升。

国内分布式装机需求持续走旺，公司逆光伏变器加速出货。5月国内光伏装机6.83GW，同比增长141%，环比增长86%，1-5月累计装机分布式预计占比约70%，分布式装机持续旺盛，下游需求放量有望支撑开工率持续环比提升。公司芯片供应渠道稳固，随着需求恢复全球市占率将显著提升，中长期业绩全面进入快车道，公司作为逆变器低估值超跌标的有望加速上涨，公司作为我们小秘圈光伏主线龙头可以继续逢低逐步关注。