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【国金电新】隆基绿能2022年业绩预告:预计实现归母净利145~155亿元,符合预期

admin2023-01-23 18:00:00173

【国金电新】隆基绿能2022年业绩预告:预计实现归母净利145~155亿元,符合预期jX5一流镖客

[太阳]1月19日公司发布2022年业绩预告,预计全年实现归母净利145~155亿元(中值150),同增60%~71%;预计实现扣非归母净利140~151亿元(中值145.5),同增59%~71%。其中22Q4实现归母净利35.2~45.2亿元(中值40.2),环比-22%~+1%,实现扣非归母净利33.5~44.5亿元(中值39),环比-21%~+5%。业绩符合预期。jX5一流镖客

10月-11月上旬产业链维持高景气,产业链各环节稼动率显著提升,11月下旬起产业链价格大幅波动,需求淡季背景下产业链下调开工,预计公司Q4硅片、组件出货环比Q3略有增长。jX5一流镖客

12月需求淡季,硅片价格较原材料价格显著超跌,但考虑到12月出货量较少,预计公司Q4硅片单位盈利环比Q3略有下降,但仍维持在合理水平。12月组件或因调价滞后盈利略有扩张,且Q4海外高盈利市场确认收入较多,预计公司Q4组件盈利环比提升。jX5一流镖客

前期产业链上游价格超跌,近期下游环节陆续补库,支撑硅片价格快速反弹。随春节后国内外终端需求逐步明确,产业链开工率回升,将驱动各环节价格重回新的平衡态,硅片单位盈利将修复至正常水平。展望2023年,在下游N型放量对硅片品质要求提升的背景下,公司有望凭借石英砂保供、硅片质量保障放大硅片盈利优势。jX5一流镖客

[红包]投资建议:公司硅片、组件出货持续增长,2023年下游需求需求旺盛,公司硅片盈利优势有望放大,一体化组件盈利有望保持高水准,同时HPBC放量在即,差异化路线有望增厚组件盈利。暂维持2023-2024年净利润预测216、271亿元,维持“买入”评级。jX5一流镖客

风险提示:国际贸易环境恶化;行业扩产规模超预期;技术路线变化超预期。jX5一流镖客

联系人:姚遥/宇文甸/张嘉文/李轩宇jX5一流镖客

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