红包]【中泰化工谢楠团队】坚定推荐美瑞新材：聚氨酯一体化获得进展，TPU行业领军未来可期

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[太阳]聚氨酯一体化项目持续推进。近期，子公司河南美瑞的HDI项目已取得环评、能评批复，并已通过河南省应急厅牵头组织的项目安全条件审查会，取得《建设工程规划许可证》等手续，其他相关手续也在持续推进和办理过程中。该项目一期计划投资15亿元，建设12万吨特种异氰酸酯产能，其中包括10万吨HDI、1.5万吨CHDI和0.5万吨PPDI。项目投产后，公司将成为全球第七家主流HDI生产企业。qNN一流镖客

[太阳]TPU出现回暖迹象，募投项目助力产能倍增。根据Wind，截至2022年9月14日，TPU薄膜、鞋材、手机壳的价格分别为21550元/吨、18500元/吨和18000元/吨，同比-9.26% 、-14.94%和-20.00%，较上月环比-5.27%、-5.13%和-5.26%，现阶段TPU行业产销上升至8-9成，进入金九银十整体价格存较大回升空间。根据前瞻产业研究院数据，2016-2020国内行业CAGR为12%，公司同期销量增速为22%，大幅领先于行业。公司TPU产能8.5万吨，生产规模仅次于万华化学（15万吨）、华峰化学（16万吨），目前在建产能20万吨预计在明年投产，投产后有望摆脱生产瓶颈，一跃成为行业头部企业。qNN一流镖客

[太阳]新能源驱动HDI需求打开，一体化布局产业链利润留存。随己二腈国产化，HDI生产成本和价格有望向下，驱动水性涂料替代油性涂料，在新能源领域风电和光伏风电等高端涂料领域进一步提高渗透率，打开市场空间。此外，HDI作为TPU的上游，随着河南HDI项目的投产，公司补齐原料短板，打通TPU全产业链，留存产业链利润，实现一体化发展，极大增强自身TPU产品竞争力和发展自主性，带动TPU行业迈入快车道，实现市场规模加速增长。qNN一流镖客

（风险提示：产能投放不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧等）
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联系人：谢楠17701739936/王华炳15611387755/王鹏/张喆/白钰如/潘云鹤qNN一流镖客