鑫铂股份交流核心要点

【天风电新】鑫铂股份交流核心要点-0203———————————🌼光伏铝边框出货量：全年计划完成20万吨的出货量，从实际上看只完成了不到90%，全年销量在16-17万吨左右，Q4出货5.1万吨，比预期低了1.2-1.3万吨。疫情前公司存在封控，12月疫情感染给公司带来了较大的影响，影响了1万吨+的产能，一直到12月底生产才有序恢复。结合22年产能扩产，23年出货量指引在30万吨以上，中枢值维持在30-32万吨左右。公司产销率约为100%。23Q1排单：1季度产能规划为6-6.2万吨左右，1月份除去春节放假带来的影响大致符合指引，2月份已签2.3万吨订单。新产能爬坡：1月份产能已经达到2000吨，2月份4000吨左右，3月份5000-6000吨左右。铝型材&铝部件加工费：去年加工费下调压力来自硅料价格上涨。今年来看，目前加工费与去年四季度差不多。型材加工费在4800-4900元/吨，部件加工费在5800-5900元/吨。吨净利（不包括可再生铝）：22年加工费下调，硅料价格上升，产能利用未饱和，导致22年全年吨净利中位值为850元左右，同比下降100元左右。今年内部吨净利指引是1000-1100元。订单交付周期：从下单到产品交付在20天左右。1GW光伏对铝边框的用量：国内单GW用量有所下滑，目前是5500吨的用量。行业竞争壁垒：行业技术要求高，国家采用高精尖级检测标准，工艺流程，合金配方等需要长时间积累；良品率要求高，行业头部在85%、86%左右，新厂商很难做到这么高；行业对资金要求高，需要垫付3个月左右的流动资金；对交付能力、对客户响应速度以及品牌影响力要求高；对成本控制能力要求高。行业集中度：头部企业市占率为50%左右，今年会继续上升。预计2-3年后前五家企业能做到70%的市占率。🌼可再生铝项目建设和产能：项目计划分3期建成投产，分别是23年底，24年底和25年底。今年可再生铝将会有6-7万吨产量，明年全年实际产能是26万吨，后年44万吨，大后年66万吨🌼电池托盘全市场和公司产能：目前全市场是60-80万套的产能；公司电池托盘一期项目预计5、6月份批量投产，二期项目预计23年年底投产，共规划10万吨产能。目前已经在和车厂如比亚迪、中车等小批量送样，现有产能无法做的大批量生产。产量：公司今年年底可以达到20-30万套产量；1套电池托盘的重量对应的中位值是60-70公斤。毛利率：维持在18%-20%。