[鸿泉物联］底部困境反转标的，直接受益于重卡需求回暖
admin2023-02-04 12:00:04182
[鸿泉物联］底部困境反转标的，直接受益于重卡需求回暖
[玫瑰]公司主营的商用车智能网联终端产品和商用车销量强相关，重卡业务收入占比5成以上，22年疫情和房地产等因素导致商用车需求大幅下滑，公司收入承压，由于管理和销售费用较为刚性，新产品研发投入增加，期间费用率大幅上升，导致公司22年利润大幅下滑。
[玫瑰]23年疫情影响消除，房地产触底回升，商用车尤其是重卡需求有望显著恢复，叠加“国四”柴油车淘汰逐步推进，公司商用车智能网联业务将实现触底反弹。
[玫瑰]行驶记录仪新国标有望在23年正式实施，产品单价是老国标的2倍以上，公司在重卡行驶记录仪市场份额居前，收入端将直接受益。
[玫瑰]进入乘用车市场，打开新市场空间。22年商用车市场萎缩，公司积极扩展乘用车市场，23年有望在新能源车控制器领域实现落地。
[玫瑰]预计公司23-24年净利润为0.45/1亿元，对应估值45/20倍，我们认为公司利空出尽，23年持续边际向好，作为底部困境反转标的建议重点关注。