北方华创调研纪要
北方华创调研纪要
北方华创研究笔记20230201
Q:公司现在预估2023年下半年是否会有收入放缓的体现?
上半年新增订单每 月15亿(对应一年收入在180亿，现在单月新增订单的情况?)10月7日以后公 司新增订单看到的情况?(情绪上边际利空，但短期长鑫、中芯京城边际上有一 些改善)如何解读?
A: 10月的事情出来后大家都在观望，11月订单一般，12月订单较好，中芯京城 回暖，1月的订单目前还没看到数字。2022年新增订单相较2021年增长60%， 2022年底的订单基本可以cover3Q23的收入,海外限制以及消费复苏有待观察， 4Q23是否受影响要到一季度末或者年中才能看清楚。
Q:上游资本开支情况?
A:重点在于光刻机是否受限制。合肥长鑫还比较积极，长存128以上受限比较艰 难。
Q:长鑫那边有什么新的设备做认证?
A:加大认证设备的种类，国产能做的都去验证
Q:零部件的国产化率?美国占比低于10%，现在是多少?还有哪些比较核心的 零部件感觉和海外差异比较大?日韩供应商的态度如何? A:不同产品型号不同，总体美国零部件比例下降，国产比例上升，先进制程进口 比例较高，韩国没什么变化，日本有些影响，日本出售的比较谨慎，这些厂商基 于产能问题卖的少。我们也在积极验证国产零部件。
Q:22年收入按下游拆?23年增速及展望?
A:22年占比和三季度，半年度差不多，真空事业群有所下降，元器件和半导体 增长都比较快，半导体占整体55%左右，集成电路1-9月份还不错，显示一般， 估计23年也不太会倒退，零部件流量计还可以，因为流量计和光伏比较相关， 市场上光伏流量计90%都是北方提供，22年零部件体量超过显示。23年光伏设备还不错，接单量增长比较快，第三代半导体继续保持高增速，元器件预计23年30%增速。
Q:元器件三期建设进度?
A:非公开公开发行有三个项目:一是半导体产业化项目:主要是集成电路项目， 22年封顶，23年盖完，元器件盖两个楼，一个做晶体，一个电容/电阻，预计今 年年底或者明年年初投入使用。
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Q:Q3毛利率下降原因?23年毛利率展望?
A: Q3毛利率下降主要是因为产品结构变化半年度元器件占比高， Q3设备占比 高一点，Q4毛利率同比略有提升。23年毛利率可能维稳。
Q: 管理费用很高，2023年是否有期间费用收紧的打算，远期来看怎么解决?期 间费用有没有大致目标规划?
A:之前发展粗放一些，成本控制不是最重要的，今年内部也有很多目标，成本控 制，费用控制都在改进，比如光伏里扩散炉和PECVD设备，北方的技术性能最 优，成本比较高客户也愿意用，现在在做成本优化，市占率在改善，今年除了在 光伏设备做成本优化，费用方面也在做优化。
Q:人员方面有没有什么措施?
A:团队仍要扩张，去年招人培养起来，为新厂区培养人员国企也不太可能裁员
Q:光伏设备HJT下游预计什么时候开始起量?公司大概何时可以开始供货?做的 还是炉管和扩散?还是会有新设备，比如刻蚀进入?
A:光伏设备topcon已经起量，HJT还没开始，目前主要精力在topcon，目前最 多有些PECVD进去。
Q:12寸CCP进展?
A:12寸CCP在样机验证阶段
Q:我们SIC长晶和外延都有，以后比如天岳这种头部客户会不会自己生产长晶炉?
A:个人觉得可能性比较低，以前他们都是自制，后来我们卖进去比他们的好用， 不太可能再回去自己做。
Q:Chiplet有什么布局?
A:先进封装没有那么难，和华为没有直接合作，华为先进封装里面的一部分，刻 蚀，沉积我们都可以用。
Q:研发人员分配?
A:主要还是IC设备。