华宏科技小范围核心交流重点
admin2023-02-04 15:00:02191
1. 稀土价格稳中有升，量利齐升：公司稳态回收吨净利5-8万，氧化镨钕70万的均价对应回收吨净利已达9.5万/吨，目前价格已经突破73万，公司23年出货量翻倍将达1万吨，叠加装备业务3亿业绩，合计11-12亿利润，24年出货量有望继续翻倍；
2. 稀土回收原料获得保障，产能每年翻倍：公司将与最大资源方战略合作，合作内容不限于尾矿的稀土回收处理，公司是国内稀土二手矿的龙头，湿法冶炼是核心竞争力，能够满足公司未来几年产能翻倍扩张的原料来源；
3. 磁材放量增厚盈利：公司未来1-2年磁材产能将扩至3万吨，仅做稀土回收净利率10%，同步加工到磁材增厚7个点净利率，盈利能力接近翻倍；
4. 未来两年利润翻倍增长，高价库存在Q3已全部计提完毕，23年轻装上阵。公司回购进行时，进一步彰显对未来发展信心。
5. 按目前氧化镨钕价格，预计23年业绩11-12亿，对应PE仅8倍，24年业绩有望20亿+，对应PE仅5倍，目前股价被严重低估，至少2倍空间。