电力设备新能源行业周观点20230206

本周我们建议关注禾迈股份、昱能科技；关注福斯特、联泓新科；关注晶澳科技、阳光电源等
我们看到微型逆变器的出货依然保持较快的增长，我们近期调研的两家微型逆变器的龙头预计2023年的出货都是将近翻2倍的增长，而从一季度的出货量来看，微逆A企业环比增长超过30%，微逆B企业的环比增长超过20%，微型逆变器出货依然保持强势。我们认为美国市场有望成为微型逆变器企业的主要胜负市场，鉴于美国市场有望在2023年快速增长，在美国市场占比较高的公司有望迎来快速的发展。同时，我们看到微型逆变器企业在家用储能和工商业储能上也有布局，并在2023年将有规模化的出货，在海外户用储能逐渐家电化的情况下，我们预计微逆企业在这个领域的拓展具有明显的优势。从行业排产数据来看，行业排产环比好转，幅度目前看在10%以上，目前组件企业A在2月份在寻找外部代工，组件企业B的排产在4GW以上，组件企业C主要受到前期运营的干扰目前排产没有明显的提升。但是在胶膜端，我们看到龙头的排产环比改善也在10%，也反映了行业平均开工率的好转。光伏辅材我们建议关注EVA粒子，EVA胶膜和银浆的变化，粒子方面，目前EVA粒子的价格已经上涨至超过16000元/吨，从粒子需求来看，主要来自发泡料，线缆料和光伏料三种，其中发泡料主要是鞋子，每年4月份都是换季的月份，需求在3月份会有明显提升；线缆料主要的方向跟地产和基建关联度比较高，后续也有望跟随量的增长；光伏料的需求已经在有边际改善，随着开工率的提升需求也将有提升，我们建议重点关注了联泓新科。胶膜方面，近期光伏胶膜价格上涨10%。银浆一方面跟随技术进步价值量有所提升。目前看TOPCon和HJT单片银浆消耗还是要高于PERC，同时技术不断升级也带来加工费的提升，其中PERC正面银浆的加工费在500元，TOPCon正面银浆的加工费在700-800元，低温银浆的加工费要超过1000元，建议关注聚和材料。技术上关注电镀铜的进展。从技术的角度来看，要关注桐的氧化、桐的黏连度和对环境的污染等，我们认为相关技术的进展要需要持续的跟踪和判定。