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书写民间股市传奇...

【工业互联】宝信软件:宝武加速并购重组+“宝罗”机器人计划,有望盈利+估值戴维斯双击

admin2023-02-07 18:00:04192

推荐逻辑
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一、智能化是提质降本增效的重要抓手
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政策对高质量发展的反复强调,应对高端制造业中的工艺需求,摆脱“人口红利”的旧模式,拥抱“智能化红利”新模式,将成为不可逆的产业路径选择。在这一产业趋势和政策基调的共振中,具有高端化品牌溢价、硬件到软件的一体化能力、以及跨行业跨品类扩张的平台化工业智能化企业将成为中国下一阶段的发展的核心引擎,也将被市场给予更高的溢价。
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二、背靠宝武大平台,乘数智化转型的战略东风rem一流镖客


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宝武集团作为全球最大钢铁集团,并购重组进展不断加快将从“信息系统的更新替换+工业互联网平台的深化布局+自动化控制系统改造及新增需求+云计算部署需 求”四方面大幅提升对于公司智能制造业务的需求;公司作为宝武集团“一基五元”战略中信息化的基石、智能制造核心,伴随亿吨宝武数智化转型,信息化发展空间大。rem一流镖客

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1. 供给侧改革与“双碳”政策背景下,钢企在数字化领域投入能力和意愿显著提升。公司作为宝武集团智能制造任务承载者,宝武外延扩张战略将带来充足的信息化需求,可预期公司工业软件业务持续高增。rem一流镖客

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2. 宝武集团所拥有的国内领先且规模庞大的钢铁产线已成为宝信软件研发端最重要的资源优势,基于此,公司可以实现产品“研发—验证—优化”的正向循环,并得以更快更好地推出各细分领域完整的产品及解决方案rem一流镖客

3.公司具备从L0 做到L5 的工业软件企业的能力,信息化产品包括MES、BI、WMS、MOM 等,其中,MES 产品近几年在国内企业市占率排名中稳居第一,已应用到多个行业。rem一流镖客

4. 公司传统软件业务也早已拓展到除宝武集团以外的钢铁企业,以及非钢领域,未来成长空间广阔。rem一流镖客


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三、中钢划入,有望为宝信带来大量系统改造需求rem一流镖客

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中钢整体划入宝武集团有望为宝信带来大量系统改造需求。2022年12月,中国宝武与中钢集团实施重组,中钢集团整体划入中国宝武。rem一流镖客

-重组前,中钢集团是国务院国资委管理的中央企业。所属二级单位86 家,其中:境内63 家,境外23 家。2010 年中钢集团实现主营业务收入1831 亿元,位列美国《财富》杂志发布的2011 年全球500 强排行榜第354 位。中钢集团主要从事冶金矿产资源开发与加工;冶金原料、产品贸易与物流;相关工程技术服务与设备制造。rem一流镖客

宝武采用“一总部多基地”管理模式,对集团内部大数据流通共享要求较高,被并购钢企的信息系统都要纳入集团统一的信息系统中,同时宝武自动化投资额高于地方国企5个百分点,需要在2-3年内补齐,有望为宝信带来大量系统改造需求。-(宝信软件作为宝武集团子公司,核心业务之一就是为集团子公司提供IT 服务,根据2021 年年报,公司关联交易体量前五的企业分别是马钢股份、宝钢股份、湛江钢铁、宝钢德盛、梅山钢铁,可以看出都是宝武集团旗下工业企业rem一流镖客

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四、万台宝罗机器人上岗,有望带来订单50亿元以上rem一流镖客

宝武集团预计将在 2026 年实现超万名“宝罗”机器人上岗,2022年8月八钢公司与宝信软件达成了宝罗上岗合作框架协议。rem一流镖客

根据草根调研,预计单台机器人+配套软件总投资额为100万元,若实现超万名“宝罗”员工,总投资将超过100亿元,宝信有望拿下利润率较高、对软件、工程技术要求较高的五成以上订单。2022年10月,宝罗员工首单落地,马钢交材与宝信软件签约机器人平台化运营服务,宝罗员工上岗后,能有效减少马钢交材5个3D岗位,极大减轻现场作业的劳动强度,截至目前,马钢交材已完成冷床下料落垛、缓冷揭盖装出料、热贴标等10名宝罗员工上岗。rem一流镖客

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至目前,马钢交材已完成冷床下料落垛、缓冷揭盖装出料、热贴标等40名宝罗员工上岗。rem一流镖客

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三、公司介绍rem一流镖客

宝信软件是中国高端智能制造龙头,背靠央企宝武集团,战略聚焦“自动化+工业互联网+信息化+IDC 云计算”四大智能制造成长赛道。rem一流镖客

未来: 具备和海外工业软件巨头在高端智能制造领域竞争的实力,公司正迎来“双碳管控+国产替代+宝武并购重组”三大历史机遇,伴随着以钢铁冶金、石化化工等传统高耗能流程型企业大力布局智能制造,及国产替代的崛起,公司将迎来前所未有的成长机遇,长期发展潜力巨大。rem一流镖客

战略方向:高端自动化是公司未来重点,公司是国内稀缺的推出自主大型PLC 控制系统的企业,在高端自动化领域拥有强劲的软硬件一体化竞争实力,“三大核心增长逻辑”助推公司自动化业务打开广阔发展空间。公司以大型PLC 自动化工业软件为核心,积极拓展机器人(搭配宝信自主研发的PLC)、SCADA 工业软件等自动化产品,同时有能力向大型DCS(DCS=PLC+SCADA)控制系统切入,持续延展自动化能力边界,未来有望成长为国内全生态自动化龙头。rem一流镖客

公司自动化三大核心增长逻辑为rem一流镖客

1)产品序列扩张:公司未来将从大型PLC 向中大型PLC下沉,配齐高中端PLC 产品线,并深化机器人、SCADA 工业软件等自动化产品布局,同时具备向DCS 及DCS 控制系统扩张的能力;rem一流镖客

2)增量+存量替换逻辑:双碳时代+国产替代背景下,以钢铁行业为代表的流程型行业“有必要+有能力”大力投入资本开支布局智能制造;大型PLC/DCS 将逐渐开始进入到存量替换新周期;自动化产品标准化程度更高,跨行业扩张潜力十足;rem一流镖客

3)毛利率提升逻辑:自动化产品毛利率较高,有望带动公司整体盈利能力提升。rem一流镖客

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工业互联网,自主研发工业互联网平台宝联登xIn3Plat 和人工智能中台等,工业互联网的布局一方面给公司打开成长新曲线,另一方面有望增强公司智能制造核心竞争力.rem一流镖客

1.国家大力推动数字经济,工业互联网平台作为数字经济的核心底座和组成部分,持续受到国家政策的强力支持,公司工业互联网平台xIn3Plat 连续三年持续入围工信部“双跨”平台,排名稳步提升,为未来发展开辟了新的成长赛道;rem一流镖客

2.从长远来看,PLC 等自动化产品云化为大势所趋,而工业互联网平台是自动化产品云化的基础,为自动化云化筑就坚实根基,云化PLC 有望助力公司实现弯道超车,持续夯实公司智能制造产业龙头地位。rem一流镖客


短期IDC 行业供需格局演变利好龙头公司作为批发型IDC 龙头将核心受益,同时IDC 业务将进入投放新周期,有望带来盈利+估值的戴维斯双击。

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1.短期来看,国家对于能耗、电力、安全合规等管控趋严,大量老旧、不合规机房被取缔,以及需求向核心地段大规模&绿色IDC 倾斜,使得优势IDC 龙头竞争优势越发强劲.rem一流镖客

2.长期来看,IDC 行业需求将随着新应用爆发而持续增长; “资源禀赋+工业软件能力”的结合赋予了公司IDC 业务得天独厚的能力禀赋,上一轮IDC 建设投放时间周期为2013 到2020 年,共计投建与上架近3 万个标准机柜,从2021 年开始,公司启动宝之云华北宣化+宝之云上海罗泾五期机房项目,共计超5 万个标准机柜,若不考虑其他新建机房项目,便已经是前一轮投放量的1.7 倍。从2021 年开始,新建项目部分机柜已经开始投放上架,未来随着上架率的持续提升,将赋能公司持续成长。
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