随着GPT-3模型的成熟，ChatGPT的表现刷新了业界对于AI的认知，随着语言应用的突破，其他领域和场景的AI落地也有望加速。与此同时，数据显示，ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days，而一个总投资30亿元的数据中心能够支撑约500p算力需求，可以推算出一个类似ChatGPT项目需要7个左右的上述IDC项目作为支撑。未来，国内相关AI企业也有望快速跟进，其模型训练过程也将激发对数据中心算力的需求，这将直接刺激IDC市场产生边际变化。进一步看，由于国内GPU和AI加速卡产能和单卡算力相对较有限，若要实现相同算力，IDC投资规模或须更高1FU一流镖客
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。1FU一流镖客，数据中心驱动需求稳增，液冷为技术趋势1FU一流镖客
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机房空调既是申菱环境的重要基本盘，又是 30 多类专用性空调中规模较大（50 亿元）、发展前景较好的细分品类，因此本节以机房空调为例进行重点分析1FU一流镖客
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产业链成熟度较高，行业达到稳态，中游格局“一超多强”。从上游成本拆解来看，机 房空调的成本构成与家用空调并无二致，均以铜、钢、铝等大宗原材料以及压缩机等核 心零部件为主；从下游应用场景来看，电信、金融和政府采购等为主要应用领域，其中 电信行业占比达 34%，主要受益于数据中心和 5G 基站的需求释放，精密空调对于下游 制造业场景不可或缺，以数据中心为例，精密空调在数据中心成本占比为 7%；从中游 格局来看，当前机房空调呈现一超多强的竞争格局，早在 70 年代就进入中国市场的维 谛（原名艾默生）品牌和技术实力雄厚，龙头地位稳固（超 30%），英维克、依米康等 国产品牌奋起直追下份额基本稳定在 10%左右1FU一流镖客
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作为数据中心配套设备，机房空调的发展主要受下游数据中心需求驱动。机房空调的市 场需求离不开下游数据中心建设的蓬勃发展，据中国信通院数据1FU一流镖客
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，1FU一流镖客截止 2021 年底，我 国在用数据中心机架规模达 520 万架，近五年 CAGR 超 30%，物联网、云计算、人工智 能等信息技术与实体经济结合发展带来数据中心 IT 投资增长的动力外，“双碳”、“新基 建”、“东数西算”等也从政策端提供强有力支撑。在技术端和政策端的双重驱动下，配 套设备需求也应运而生，据产业在线数据1FU一流镖客
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，1FU一流镖客2021 年我国机房空调规模为 50.09 亿元，同 增 14.91%1FU一流镖客
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不管出于下游自身降本需求，还是政策要求，温控设备降能耗是一大发展重心。数据中 心能耗大部分用于温控设备，据前瞻产业研究院，空调系统能耗占数据中心总能耗 40% 左右，是除 IT 设备外的第二大能耗来源。早在 2019 年，国家部委发布的《关于加强绿 色数据中心建设的指导意见》就指出加快绿色数据中心建设的目标，“东数西算”要求枢 纽节点 PUE 降低到 1.25 以下，2022 年 6 月工信部、国家发改委等六部门联合印发《工 业能效提升行动计划》提出，到 2025 年数据中心等重点领域能效明显提升1FU一流镖客
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能耗下降诉求下，液冷方案为未来温控技术发展方向。目前数据中心温控主要采用风冷 和液冷两种方案，受制于适用场景、冷却液价格和改造成本，液冷技术尚未大面积普及。但随着 GPU 运算占比和服务器密度的增加，液冷技术具备的节能、降噪、高效、稳定等 多重优势凸显，未来有望逐步替代风冷技术，形成“风冷+液冷”协同发展的格局1FU一流镖客
