龙迅股份(688486)：高速混合信号芯片
1、主营业务：公司是一家专注于高速混合信号芯片研发和销售的集成电路设计企业。公司高速混合信号芯片产品主要可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片。可全面支持HDMI、DP/eDP、USB/Type-C等多种信号协议，广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示等多元化的终端场景。
2、核心亮点：
（1）公司高清视频桥接及处理芯片主要用于多种高清视频信号的协议转换与功能处理，公司已开发超过140款的高速混合信号芯片产品，多款产品在性能、兼容性等方面具备了国际竞争力。
（2）根据CINNO Research统计，2020年公司占全球高速信号传输芯片市场0.9%的份额，排名居于第八位，在中国大陆公司中排名第二。在中国大陆高速信号传输芯片市场中，公司占比3.3%，排名居于第六位。
（3）2020年公司占全球高清视频桥接芯片市场4.2%的份额，排名居于第六位，在中国大陆公司中排名第一。
3、行业概况：
（1）中国高清视频芯片行业的国产化率有望持续提升。根据CINNO Research统计，2020年中国大陆高清视频芯片市场规模约467亿元人民币。预计25年全球市场规模将达到1,897亿元人民币，20-25年复合增长率约12.5%。
（2）2020年中国大陆高速信号传输芯片市场规模约7.50亿元人民币，受益于车载显示等下游领域的发展，2025年中国大陆高速信号传输芯片市场规模预计将达到15.69亿元人民币，20-25年复合增长率约15.91%，整体增速高于全球市场。
（3）随着AR/VR等技术的发展，游戏、社交、电商等各个领域不断产生对高清视频应用的增量需求，持续带动高清视频芯片市场的发展，预计25年中国大陆高清视频芯片市场规模将达到969亿元人民币，20-25年复合增长率约为15.7%。
4、可比公司：晶晨股份、瑞芯微、思瑞浦、圣邦股份
5、数据一览：
（1）2019-2021年，营业收入分别是1.05亿元、1.36亿元、2.35亿元，复合增速49.6%；扣非净利润分别是1764.09万元、1029.16万元、7103.72万元，复合增速100.5%，毛利率分别为61.94%、56.59%、64.59%，发行价格64.76元/股，发行63.14PE，行业27.62PE,发行流通市值11.21亿，市值44.85亿。
（2）公司预计22年度营业收入为2.5亿元至 2.6亿元，同比增长6.47%至10.73%；预计22年度归母净利润为7100万元至7700万元，同比降低15.54%至8.41%。
（公司招股意向书、中金公司）