300307慈星股份：华为最后的5G芯片-武汉敏声滤波器
昨天收盘后的消息：
5G=滤波器＋射频芯片
据了解，在支持5G的智能手机要具备接收5G信号频段的射频芯片及滤波器来做支撑。而正是因为被“卡脖子”，让华为的5G设备无法获得所需的滤波器。
简单来说，当射频芯片中的滤波器让特定频段的无线电信号通过并被射频芯片将信号接收合成，传给基带芯片完成由无线电信号向数字信号的转化。
目前，射频芯片这个领域基本上是被欧美和日本的5家巨头所牢牢把控。业内鼎鼎大名的村田电子（Murata）、思佳讯（Skyworks）、博通（Broadcom）、威讯联合半导体（Qorvo）、高通（Qualcomm）。
独立荣耀，就是为了接上高通的射频芯片及滤波器。
无论是技术实力还是材料、工艺方面，这5大巨头都处于遥遥领先的地位。特别是在5G滤波器这个射频芯片里的核心元器件方面，美国的博通和威讯联合半导体更是处于垄断的地位。
而目前由于性能、技术等各方面原因，BAW（声体波）滤波器成为5G手机的首选。
目前，国产射频芯片产业链虽然可以量产5G天线、5G射频开关等射频芯片的组件，但在滤波器这个元器件上还真是得看这5大巨头的“脸色”，基本上要依赖进口。
正是由于 5G射频芯片中所需的滤波器主要技术来自美国，这就让被“卡脖子”的华为怎么也无法绕开。由此，华为P50系列手机也只能“5G当4G用”。
华为余董事长在发布会感慨：有BAW，就能实现5G，没有BAW，就会一直被卡脖子
国产进度：
国内的武汉敏声——年内提交上市方案
12月30日，位于北京亦庄的8英寸BAW滤波器产线洁净车间内，随着各项工艺设备启动，经过专家组的专业评审，在业界各方的共同见证下，武汉敏声新技术有限公司（“武汉敏声”“敏声”）的北京8英寸BAW滤波器联合产线宣布实现全面通线。继完成自有知识产权BAW滤波器产品的独立正向研发后，武汉敏声正式迈出高端射频滤波器国产化自主量产的重要步伐。
1.宁波慈星股份目前为武汉敏声第二大股东，持股10.44%。敏声股东包括孙成亮本人且两人均为浙江宁波人；
2.股权承诺。武汉敏声承诺，2022年12月31日之前，武汉敏声位于北京的8英寸晶圆产线实现通线并达到2000片/月产能，最迟的考核时间可顺延6个月至2023年6月30日。如果截至2023年6月30日，武汉敏声未完成承诺目标的，则本次增资投前估值调整为12亿元。按此估值，慈星股份的股权比例将扩大至17%，持股比例进一步加大。
3.已布局MEMS芯片。
21年2月4日公告披露，公司收购昆明物理研究所及北方夜视科技研究院集团有限公司合计持有的北方广微科技有限公司35%股权。北方广微的主营业务为红外MEMS芯片、探测器的研发、生产和销售。
4.优先增资权＋优先购买权=时间点：2023年6月后的极大
一是优先增资权，在武汉敏声完成第二条中产能承诺后，基于未来产业发展方向，可再次增资，并且其中有2亿额度拥有优先认购权。增资后慈星股份将至少持有22%的武汉敏声股权。
二是优先购买权，只要慈星股份为敏声股东，孙成亮想转让部分/全部武汉敏声股权时，慈星股份可行使优先购买权。
最重要的一点是，如果其他任一股东（除大股东）放弃优先购买的权利（此处指东方银星21年的优先购买协议），慈星股份有权购买该部分拟转让权利。也就是说，未来东方银星很难再增资（最多2%）或者大概率会放弃/转让持股的2.19%股权。（这条主要针对21-4年敏声被东方银星投资3kw时签订的有限协议）
5.参与经营而非简单财务投资。慈星股份互动易平台，对武汉敏声信息了如指掌，各大媒体也是从该处获得敏声任何新闻，回复状态也仿佛董秘本身就是敏声的员工，经咨询，目前并不排除任何一种登录资本市场的方式。