【浙商电新张雷】特斯拉23Q2业绩要点
23Q2数据
（1）营收249亿美元，同比+47%。其中汽车业务213亿美元，同比+46%；能源发电和储存收入为15亿美元，同比+74%；服务及其他收入为22亿美元，同比+47%。
（2）毛利率18.2%，同比-6.82pcts。
（3）经营数据：
①汽车：总交付46.61万辆，同比+83%，其中Model S/X交付1.92万辆，同比+19%；Model 3/Y生产44.7万辆，同比+87%。总生产47.97万辆，同比+86%。其中Model S/X生产1.95万辆，同比+19%；Model 3/Y生产46万辆，同比+90%。
②太阳能交付66MW，同比-38%；储能交付3653MWh，同比+222%。
③超充站5265座，同比+33%；超充连接口48082个，同比+33%。
FSD
（1）愿意将Autopilot及FSD授权给其他汽车制造商使用。
（2）允许车主在23Q3“一次性”转让FSD。
（3）23年7月，开始生产Dojo训练计算机。到2024年，将在超级计算机DOJO投资10亿美元。
汽车
（1）特斯拉工厂升级将造成三季度产量略微下滑。
（2）Cybertruck：位于得州的团队专注于（增加）产量和减少废料，正准备推出Cybertruck并将在今年年底量产。
（3）上海超级工厂已经连续数月接近满产，预计该厂几个月后的周产量不会有实质性的增长率，未来将继续成为特斯拉主要的出口基地。
（4）4680电池：23Q2得州4680电池产量环比增长80%。
（5）毛利率下降：如果宏观环境不能保持稳定，我们将不得不降低汽车价格；为了增加车辆产量而牺牲利润是合理的。与长期前景相比，毛利率和盈利能力的短期差异很小，从长远来看，自动驾驶（收入）会是较大变量。
Optimus机器人
（1）公司已经制造了10台Optimus机器人，产能受限的原因主要是缺乏现成的执行器，现在在内部定制设计。
（2）将于明年能够在工厂做一些有用的事情。
其他
（1）23Q2从《通胀削减法案》税收优惠中获益1.5至2.5亿美元。
（2）马斯克对特斯拉的长期价值有着“非常高的信心”：公司价值有望达到现有规模的5倍、甚至10倍。