【中际联合】：塔筒升降设备龙头，2023风电大年驱动需求放量

【中信建投机械】#风电设备【中际联合】：塔筒升降设备龙头，2023风电大年驱动需求放量👉近期业绩：2022年实现营收7.99亿元，同比下滑9.45%；实现归母净利润1.55亿元，同比下降33.05%。2023Q1实现营收26.36亿元，同比下降8.4%；实现归母净利润1513.01万元，同比下降65.67%。🌻2022年公司整体营收增速承压，海外业务翻倍式增长。公司业务持续开拓加大了前期人员投入，使得2023Q1费用率高企。展望2023年，或成为风电装机大年，全球新增装机增速或达到48%以上。🌻随着海外业务拓展顺利、收入占比提升，公司所面临的需求也从国内为主切换至全球装机。综合考虑风机大型化的影响，预计公司2023年下游设备需求增速在35%-40%之间，存量风机的替换需求使得公司需求存在进一步超预期的可能。🌻投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润2.09、2.53、3.13亿元，分别+34.4%、+21.4%、+23.7%。维持“买入”评级。