【中信证券前瞻】英伟达 Q1业绩速评：当季业绩&FY23Q2业绩指引大幅超预期

【中信证券前瞻】英伟达（NVDA.O） FY24Q1业绩速评：当季业绩&FY23Q2业绩指引大幅超预期，看好公司全年数据中心高景气度
【业绩概况&业绩指引】均大幅超市场预期1）FY24Q1，公司营收71.9亿美元（同比-13%，环比+19%），高于市场65.3亿美元的一致预期，高于公司此前65（±2%）亿美元的指引范围。2）FY24Q1，公司毛利率64.6%（同比+1.3%，环比-0.9%）3）Non-GAAP净利润27.1亿美元（同比-21%，环比24.8%），净利润增速显著高于营收增速，主要原因是公司毛利率恢复至平均中位数水平。。对应Non-GAAP净利率为37.7%。4）对于FY24Q2，公司营收指引为110亿美元（±2%），显著高于市场71.7亿美元的一致预期。GAAP和Non-GAAP毛利率指引分别为68.6%和70.0%（±50个基点）。
【重点业务1：数据中心】营收超市场预期，当季发布多款新产品1）FY24Q1，公司数据中心业务营收42.8亿美元（同比+14%，环比+18%），显著高于市场39.1亿美元的一致预期。反映出下游客户需求的高景气度。2）公司当季新推出四个推理平台，将公司的全栈推理软件与最新的 NVIDIA Ada、NVIDIA Hopper 和 NVIDIA Grace Hopper 处理器相结合。3）宣布Google Cloud 是第一家提供新的 NVIDIA L4 Tensor Core GPU以加速生成 AI 应用程序的云提供商。4）引入了NVIDIA AI Foundations，以帮助企业创建和运行自定义大型语言模型和生成式 AI 模型，这些模型使用自己的专有数据进行训练以完成特定领域的任务。5）扩展其合作伙伴，提供基于 NVIDIA H100 Tensor Core GPU 的新产品和服务，包括Amazon Web Services、Google Cloud、Microsoft Azure 和Oracle Cloud Infrastructure。
【重点业务2：游戏】营收超市场预期，新推出299美元4060系列产品1）FY24Q1，游戏业务营收22.4亿美元（同比-38%，环比+22%），显著高于市场19.8亿美元的预期。2）宣布推出GeForce RTX 4060 GPU 系列，带来 NVIDIA Ada Lovelace 架构和 DLSS 的进步，起价 299 美元。3）推出基于 Ada 架构的GeForce RTX 4070 GPU，支持 DLSS 3、实时光线追踪，并能够在 1440p 分辨率下以每秒超过 100 帧的速度运行大多数现代游戏。4）新增 36 款 DLSS 游戏，使游戏和应用总数达到 300 款。5）将 GeForce NOW 的游戏名称扩展到 1,600 多个，包括第一款 Microsoft Xbox 游戏Gears 5。
【重点业务3：汽车】1）FY24Q1，汽车业务营收2.96亿美元（同比+114%，环比+1%），略低于市场3.1亿美元的预期。2）在手订单新增长至140亿美元（未来6年），高于此前的110亿美元。3）比亚迪将在新车型中使用Orin的产品。----------------欢迎联系中信证券前瞻团队