方正证券：华为鸿蒙终端应用繁荣奇点将至 兼顾行业β与个股弹性
智通财经APP获悉，方正证券发布研究报告称，2023前三季度，安卓/iOS/鸿蒙在中国手机OS市场份额分别为71.8%/16.4%/11.8%。鸿蒙生态设备已经达到7亿以上，华为手机2023年前三季度销量同增41%/58%/37%。此外国内阿里巴巴、网易、美团等大厂纷纷加速鸿蒙原生应用开发。华为余承东透露，2024年将推出有引领性、创新性、颠覆性的产品，并走向HarmonyOSNEXT，潜在创新或在MR、AIPC等方向。该行建议从“开发贡献度”与”业务受益弹性”两维度选股。
相关标的：中软国际(00354)、软通动力(301236.SZ)、润和软件(300339.SZ)、拓维信息(002261.SZ)、九联科技(688609.SH)、诚迈科技(300598.SZ)等。
方正证券观点如下：
定位下一代操作系统，天生具备互联、安全、流畅优势。
微内核精简了内核代码的复杂性，受攻击几率以及影响大大降低。确定性引擎及高性能IPC，保障系统天生流畅。鸿蒙系统采用的分布式架构是多设备协同的关键，同时降低维护成本。鸿蒙“1+8+N”战略定位清晰，“N”个场景的实现需要各生态合作伙伴共同参与推动。鸿蒙OS近两年市占率明显上升，截至2022年HarmonyOS在中国市占率为8%，全球2%，系全球第三大手机操作系统。2023前三季度，安卓/iOS/鸿蒙在中国手机OS市场份额分别为71.8%/16.4%/11.8%。
鸿蒙南北向产品落地，开发者涌入加速生态完善。
华为2020年将鸿蒙系统代码捐赠给开放原子基金会进行孵化，推动鸿蒙向细分行业纵深发展。2023年10月代码贡献量前十的企业中共有超3400人参与共建。据官网最新数据，开源鸿蒙开发者数量已超6200人，成员单位33家，特别兴趣小组59个，克隆超6.2万，和并请求超24.4万。截至10月，累计176款模组/开发板和217款商用设备通过兼容性测评。
鸿蒙原生应用呼之欲出，智能终端创新方向或在MR、AIPC等。
鸿蒙生态设备已经达到7亿以上，华为手机2023年前三季度销量同增41%/58%/37%。最新发布的OpenHarmony4.0相比3.2Release版本新增4000多个ArkTSAPI，开发套件也同步升级到了API10，应用开发能力更加丰富。国内阿里巴巴、网易、美团等大厂纷纷加速鸿蒙原生应用开发。华为余承东透露，2024年将推出有引领性、创新性、颠覆性的产品，并走向HarmonyOSNEXT，潜在创新或在MR、AIPC等方向。
“开发贡献度”与”业务受益弹性”两维度选股：
1)自上而下测量华为鸿蒙关联度：从合作及共建总量的角度。这个角度可以进一步从三个方面来看，分别为合作历史、代码贡献量、华为认可程度。2)自下而上测算鸿蒙业务弹性：从拥抱华为鸿蒙生态对现有业务赋能，新增长点业绩弹性的角度。华为鸿蒙生态快速发展带来的β下，部分企业由于抓住鸿蒙发展的机遇，结合自身在以往某个细分领域的积累，或者领先新技术开发，预计获得更为快速的增长。
风险提示：企业数字化转型速度不及预期，软件行业竞争加剧风险，大客户依赖风险，政策支持力度不及预期，产业链厂商市场拓展不及预期等。