平安证券汽车业24年展望：结构性“价格战”仍在 华为赋能车型或重塑高端新能源
智通财经APP获悉，平安证券发布研究报告称，2024新能源车和出口有望延续增长势头，但增速将有所下滑，预计在新能源汽车和出口增长的拉动下，全年汽车批发销量将达到3140万台。该行判断头部新能源车企在24年增速承压，因此以头部新能源车企主导的价格战仍将延续，电池成本下行也为车企降价提供了进一步空间。此外华为深度赋能车型2024年国内零售量或将超过特斯拉，成为高端新能源市场的重要一极。
平安证券主要观点如下：
预计2024年汽车批发销量3140万台，结构性“价格战”仍在。
2024新能源车和出口有望延续增长势头，但增速将有所下滑，该行预计在新能源汽车和出口增长的拉动下，全年汽车批发销量将达到3140万台(同比+5.7%)。该行判断头部新能源车企在24年增速承压，因此以头部新能源车企主导的价格战仍将延续，尤其是在10-20万元的主流价格带，此外电池成本下行也为车企降价提供了进一步空间。
华为深度赋能车型增量高，高端新能源格局重塑。
2024年新能源车的增量主要来自10-20万元的插混车及20万元以上的高端新能源车。10-20万元价格带内，以长安、吉利为首的插混车有望迎来规模效应期。高端新能源格局变化大，2024年将迎来几个重磅玩家：华为生态圈、理想纯电等，该行预计华为深度赋能车型2024年销量有望达67万台(含问界、智界、阿维塔)，增量贡献显著，华为深度赋能车型2024年国内零售量或将超过特斯拉，成为高端新能源市场的重要一极。
智能化方面华为存在感凸显，优选舒适类高成长汽配赛道。
2024年高端新能源车扩容，新品主要围绕“智能”和“舒适”两大抓手打造。智能化方面，华为双线出击(C端华为生态圈车型上量，B端华为车BU独立)将加速华为智能车技术迈入规模效应期，华为在汽车业的存在感凸显，华为车BU独立运营后，短期将作为车企Tier1，长期或将聚焦于核心部件供应，选择与产业链其它企业合作分工。舒适类方面，目前空气悬架和抬头显示在高端车型中配置率日渐走高，且由于规模效应增强，降本幅度加快，有明显的配置下沉趋势，此外座舱生态日益丰富，座舱体验成为消费者关注重点，看好高端内外饰件的发展机遇。
投资建议：维持行业“强于大市”评级。整车方面，该行围绕产品能力、渠道效率、供应链稳定性三个维度挑选优质个股，强烈推荐长安汽车(000625.SZ)，推荐理想汽车-W(02015)，吉利汽车(00175)、长城汽车(601633.SH)，建议关注零跑汽车(09863)。
零部件方面，该行预计2024年高端新能源车扩容，重磅玩家的新车增量配置具备较强示范效应，精选基数较低、渗透率快速提升的赛道，如AR-HUD、空气悬架、高端内外饰(含智能车灯)等，推荐中鼎股份(000887.SZ)、华阳集团(002906.SZ)、福耀玻璃(600660.SH)、星宇股份(601799.SH)，建议关注相关赛道汽配企业如保隆科技(603197.SH)、新泉股份(603179.SH)、水晶光电(002273.SZ)。
风险提示：1)市场新产品逐渐增多，竞争日趋激烈;2)新车上市后的产能爬坡可能受到供应链不确定因素冲击;3)国内宏观经济恢复可能不及预期，导致汽车消费潜力释放不足;4)补能基础设施建设进度可能不达预期;5)汽车行业价格战可能继续，导致车企盈利能力承压。