光伏周期低点，赛福天职业抄底
今天讲一讲周期低点1元抄底，变废为宝的故事。
起因是看到12.20日光伏反弹前一天，公布签约几十亿topcon电池订单，却三天跌了10%错过光伏反弹，因为2023年初开始转型光伏并且卓有成效，市场不知道。
赛福天自从2019年完成实际控制人变更、2020年形成电梯起重钢丝绳和建筑设计两大主业以来，一直面临行业发展瓶颈的烦恼。
2022年12月23日与苏州禾鑫合资成立苏州赛福天新能源技术有限公司（赛福天51%控股）。公司基于充分的市场调研、谨慎论证的基础上，通过前期充分沟通和评估，我们选择了现在的合作伙伴禾鑫新能源。禾鑫的管理团队在光伏电池制造领域深耕了近二十年， 具有深厚的技术、市场和资源积累，加上赛福天多年的制造业经验以及江苏国资背景。
第一次抄底，自建2GW PERC高效能电池，未来可升级为TOPcon。
2023年1月底光伏设备提前进入寒冬，大打折。以8千万/GW的跳楼价入手2GW电池片整线（江苏徐州 PERC 电池产线 2GW）。
（备注2022年景气时PERC是1.8亿/GW，TOPCon是2.5亿/GW，HJT是3.5亿/GW）
第二次抄底 1元购入规划10GW（已建设5GW）的最新TOPcon生产线。
安徽美达伦原股东在2023年终全行业预期光伏产能过剩的情况下选择果断割肉，赛福天果断为国1元接盘。
第三阶段 抄底开花结果一 1元购的公司签约7亿（周期低点价格）。
2023年9月20日和一道新能源签订电池片供货协议，1.68亿片，目前约4元每片，相当于2024年销售额7亿，后期价格回暖的话营收会更高。目前利润率约10+%。反正电池片业务仅为加工低库存，不太受硅料涨价跌价存货之类影响。
第三阶段 抄底开花结果二 12.20日最新公告1元购的公司与央企机械工业旗下签约22亿（周期低点价格）。
目前光伏硅料价格处于较低位置，所以目前TOPcon电池片约0.5/w。高点时>1元/1W。
未来几重预期
1 如果光伏维持低价走量，1元购入的公司至少应该按现有的正常运营的公司价值重估。
2 如果光伏周期低点来临，周期反转，那将价值重估+戴维斯双击。
简单估值对比即未来估值展望
1.苏州吴中国资委入股后，光伏抄底前老业务估值30亿
2020年1月14日国资30亿估值13.59元入股拿下控制权，说明了30亿的合理性。
2.光伏抄底并且将1元公司救活之后，应增加的估值
TOPcon电池龙头钧达股份31GW产能，在今年下跌60%之后仍然保持159亿市值，按目前周期低点测算约5亿市值/GW。
1元购入的美达伦公司的TOPcon产能投产5GW，规划10GW。
那美达伦公司估值至少在25亿 到50亿之间。
合计 赛福天的估值应该在
55亿-80亿之间。
未来展望及国改协同
目前脱虚向实已然来临，未来能找到需求能增长的方向已经屈指可数。并且光伏估值已经提前调整到位。所有的未来的利空都已记入股价。
未来如果新能源股票重回良性阶段，上面所有测算均需要向上修正。