【纪要】华阳股份(600348)会议纪要20230906
要点总结量产进度22年12月，1gwh钠电Pack产线建成调试(其中圆柱/方形大概40%/60%);23年1月，布局钠电储能集成与开发业务;23年2月万吨级正负极材料两相山西省首批“三个一批”(2万吨正极+1.2万吨负极)布局1)储能:100MW/200MWh钠电+飞轮共享储能电站示范项目;并网到阳泉市110千伏的电站，受国网调度，具备示范意义2)煤矿地下作业:煤矿应急电源路线:最看好层状氧化物路线降本空间:主要来自材料成本，碳酸钠(<碳酸锂)价格电解液便宜、负极集流体(铝<铜)价格;产线降本空间小，钠电池产线相比锂电池产线改动并不大，成本可能相当内容产业链布局:20年底，华阳股份和中科海纳签订钠电池正负极生产项目战协;21年4月，华阳股份与中科海纳合资成立山西华纳铜能、碳能科技有限责任公司;21年6月，华阳股份与中科海纳共同开发的全球首套1MWh钠离子储能系统在山西发布，并投入试运营;22年3月，一期千吨级钠离子正负极材料生产项目在山西正式投料生产。22年12月，1gwh钠电Pack产线建成调试。23年1月，布局钠电储能集成与开发业务。23年2月，全省开发区第一次“三个一批”活动举行，华阳集团万吨级钠离子电池正负极材料项目亮相，并在山西转型综合改革示范区潇河产业园区开工奠基，省委书记蓝佛安等省领导出席仪式，该项目是我国首个万吨级钠电池材料项目，项目占地110亩，总投资约11亿元，计划11月设备安装，今年年底至春节前投产，达产后可年产2万吨钠电池正极材料和1.2万吨钠电池负极材料。钠电池应用:1)原电厂停用，用于新项目，100MW/200MWh配5.4MW的飞轮共享储能电站示范项目。2)参与并网，并网到阳泉市110千伏的电站，受国网调度，具备示范意义。3)煤矿应急电源:煤矿地下井工况环境危险，多地强制要求除了双电源，还要加一个电源，第三个电源会使用发电机和我们这种“充电宝”储能，第三电源可保证双电源故障时，地下作业时瓦斯不聚集、保持通风。4)不需要考虑去替代锂电池，发挥钠电池的优势即可在市场占有一席之地。成本:产线成本:钠电池产线相比锂电池产线改动并不大，成本可能相当。材料成本:钠电池可以降本的地方在，碳酸钠(<碳酸锂)价格、电解液便宜、负极集流体(铝<铜)价格，降本是公司经营的重点。技术路线:三条技术路线中，层状氧化物个人认为是相对最容易、最快产业化的，我们中科院物理所胡老师的思路，对层状氧化物路线有信心有信心。Q&A Q1:第三方机构6月出的钠电检测结果情况?A:都通过了检测，而且很多指标其实非常好，0.2-6C，容量>92，天冷可以用。负极是软碳。目前1GWh的电芯产能应该说是能达到条件，但是要根据方方面面的事情来。Q2:和两轮车企业的合作?A:有跟头部两轮车企业。Q3:公司后续煤炭和钠电业务双轮驱动?A:钠电池业务占比小，不构成第二个轮子，后续并没有考虑把钠电池业务单独拆分。Q4:现有1GWh钠电池产能中的方形/圆柱结构?A:圆柱大概40%，方形的多一些。方形可导入小动力应用，圆柱为26700规格。我们车间还可以装1.5GW的设备，有扩展的空间。Q5:后续研发投入/资本开支规划?A:集团非常支持，年初的万吨级项目投资11亿。Q6:和其他家的钠电成本相比?A:没有正面回答。（节选）
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有26篇券商研报，机构给出评级26次，买入评级20家，增持评级4家，推荐评级1家，强推评级1家，机构目标均价为30元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。