国海证券：绿色航运需求具有长期成长性 造船产能的紧张利好业绩弹性
智通财经APP获悉，国海证券发布研究报告称，绿色航运需求具有长期成长性，造船产能的紧张利好业绩弹性。中国造船/船用主机业的佼佼者有望充分享受本次周期上行带来的红利，建议重点关注中国船舶(600150.SH)、中船防务(600685.SH)等。
事件：
五部委联合印发《船舶制造业绿色发展行动纲要(2024-2030)》。
▍国海证券主要观点如下：
2023年，IMO提出国际海运温室气体排放要尽快达峰，并于2050年前后达到净零排放。
与2018年IMO初步战略相比时间更为提前，目标要求也有所加强。2023 -2027年，IMO与EU接连实施EEXI、CII、ETS等脱碳政策，持续加速老旧运力出清，推动船舶产业不断向绿色化发展。IMO全面征收碳税，将大大降低老旧船舶的经济性，迫使其退出市场。
在不同场景下，预计2024-2026年，合规所需的船舶淘汰或减速将使10%-30%运力退出市场，预计2030年环保法规分别会导致约70%/60%/35%的船舶退出合规市场，将会造成运力缺口，导致航运运价上涨，为船东更新船队提供资金支持。
2023年7月13日，航运行业各界代表在船舶电气化技术高峰论坛上深入探讨内河船舶电气化技术应用的实施路径，并签署了中国首个以内河航运全产业链绿色发展为目标的倡议书，一致承诺将切实加快技术成果转化应用，全面提升航运产业绿色化发展水平。
提高绿色船舶建造能力与推进船舶建造绿色化是未来发展重心
《船舶制造业绿色发展行动纲要(2024—2030年)》提出未来船舶制造业提高绿色船舶建造能力、推进船舶建造绿色化的发展方向。纲要提出从船型研发、能源装备、动力系统、配套设施、专项技术等多方面提升绿色船舶建造能力，以响应IMO航运脱碳目标和沿海内河船舶电气化，推动国内产业升级;从船舶设计、总装建造、供应链建设等多维度加速船舶建造绿色化，进一步提高造船行业门槛。
中国造船市场份额持续增长，仍有增长潜力
根据测算，2023年中国造船总产能与绿色产能国际市场占比分别为46.6%、45.8%。订单份额方面，中国造船新单国际市场份额自2020年呈明显上升趋势，其中绿色新单逐年增长，2023年达50.9%;在造船绿色政策推动下，中国国际市场份额有望进一步增加。
风险提示：
建材价格上涨超预期;航运行业景气不及预期;IMO环保约束不及预期;新增船舶/船用主机产能超预期;重点关注公司业绩不及预期;测算仅供参考，以实际披露数据为准。