【测绘股份】：时空数据入表弹性可期，城市生命线空间广阔

【华鑫建材&新材料】【测绘股份】：时空数据入表弹性可期，城市生命线空间广阔 持续创新打造技术壁垒，股份回购彰显信心。公司以储征伟为首的多位核心技术人员均在南京大学、东南大学等高校担任研究生校外指导教师。2023年上半年研发费用率8.57%，同比+0.72pct。2023年5月，公司计划使用自有资金回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，本次回购的资金总额不低于4,000万元且不超过8,000万元。时空大数据积累深厚，有望受益于数据入表施行。公司经过多年的项目拓展，在地上和工程建设以及地下管线、地铁、水务等方面的数据积累深厚。且公司布局较早，2021年起，公司就开始组织搭建和完善基于新型测绘技术的多源数据协同生产管理平台，探索一条通过地理信息数据资产交易来实现企业利益最大化的发展之路。《企业数据资源相关会计处理暂行规定》施行后，公司的资产负债结构有望改善，利润或得以增厚。织密“元宇宙”城市生命线，订单进入收获期。由于城市生命线事故高度不确定性、复杂演化性和严重危害性等特点，与其他传统项目相比，智能预测预警需要面临速度、精准度和动态弹性调整度等挑战。公司将建造数字孪生城市，运用模拟仿真技术协助政府制定科学决策。目前已联合国内知名机构和团队利用 AI 技术进行了区域模型建设研究，达到实时化监测和有效预警的效果。2023年7月10日，公司中标南京市智慧水务二期-城市生命线安全工程试点建设项目，中标金额1,818.02万元。预测公司2023-2025年收入分别为8.98、10.94、13.12亿元，EPS分别为0.46、0.67、0.81元，当前股价对应PE分别为34.4、23.5、19.7倍，基于公司数据资产入表预期、城市生命线业务订单将进入收获期，给予“买入”投资评级。