天风证券：周期相对底部全面看好电子行业 推荐立讯精密(002475.SZ)等
智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，周期相对底部全面看好电子行业，看好CAPEX有望增长的消费电子零组件及代工企业，推荐立讯精密(002475.SZ)、工业富联(601138.SH)、高伟电子(01415)、闻泰科技(600745.SH)、领益智造(002600.SZ)、电连技术(300679.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)，建议关注信维通信、蓝思科技、欣旺达、珠海冠宇、德赛电池、中石科技，看好受益于CAPEX增长的上游厂商，推荐智立方(和机械组联合覆盖)、博硕科技、科瑞技术(和机械组联合覆盖)、大族激光，建议关注思林杰、泰凌微、华兴源创、博众精工、华兴源创、荣旗科技。
天风证券主要观点如下：
相对底部信号持续显现，周期相对底部全面看好电子行业：
品牌端：①安卓手机：23Q3全球智能手机出货量同比持平，传音受益于新兴市场快速扩张；②苹果：苹果存货周转天数同比增幅收窄，环比下降，公司预计23Q4iPhone实现增长，Mac业务复苏;③PC：23Q3全球PC出货量已连续三个季度环比向上，渠道端库存基本去化恢复拉货带动营收同比增速触底，品牌端库存有望加速去化;
代工端：23Q2中国台湾六大电子代工厂商整体收入同比下滑幅度为15%，23Q3中国台湾六大代工厂整体收入同比下滑为16%，23Q2存货同比下滑幅度为20%，行业CAPEX/营收同比增速接近历史低位;
模组端：23Q1舜宇摄像头模组出货量同比增速转正，23Q2同比增速延续高增长趋势，23Q3出货量基本回归21Q3水准;
被动元件端：国内被动元件厂商历史(2012Q1-2023Q3)平均存货周转天数为3~4个月，22Q1需求下滑，行业存货周转天数迅速提升，22Q2原厂开始调低稼动率主动去库存，整体需求持续疲软，原厂库存水位持续降低，23Q2需求边际向好时，补库需求带动稼动率环比提升和业绩回暖。
风险提示：下游消费电子需求恢复不及预期、宏观经济波动、地缘政治冲突风险。