盛科通信： 身负以太网交换片国产替代重任，中高端产品进展顺利
admin2024-01-15 18:00:03194
交换芯片系壁垒最高产品，中高端市场被Broadcom、Marvel垄断，建议关注: 国产switch芯片龙头【盛科通信】2.4T和400G产品基本盘稳固，1-6T产品矩阵持续补齐，25.6T和12.8T产品已回片，Arctic系列预计24年下半年小批量出货
三大核心优势:人中低端产品较同级别竟品有一定优势，在研中高端产品对标Broadcom，Marvel.Cisco当前核心出货型号，有望打开AI组网市场空间:较海外厂商具有本土化优势，较国内厂商产品技术进展领先; 人深度绑定国内主流网络设备商，共建自主可控研发生态。
估值:保守预计2027年中国交换芯片市场规模为150亿元，盛科35%市场份额，20%净利率水平，对应10.5e利润体量;鲁加以太网交换模组及交换机产品保守预计5e利润体量，加总15e利润水品，给与20XPE，保守对应300e估值，当前市值不足170e,仍有较大上行空间。