收购哈挺中国进击机器人新龙_博杰股份

【博杰股份】收购哈挺布局超高精密工业母机+人形机器人滚柱丝杠设备新标的+股价历史底部市值空间大TCS一流镖客

收购方案：公司公告以现金9亿元形式收购哈挺中国业务，积极拓展工业母机领域，美国哈挺（Hardinge）成立于 1890 年，是全球知名的超高精密数控机床公司。哈挺中国以行业领先的数控机床产品为核心，在车铣磨三大市场已形成完善的产品矩阵。交易完成后，上市公司将持有哈挺中国 70%股权并将哈挺中国并表。TCS一流镖客

直接影响：纳入优质资产，切入高精度工业母机赛道。2022-2023年哈挺中国净利润达到8200万元、7000万元，净利率均超过13%（高壁垒）。假设24年哈挺中国净利润8000万，并表利润会达到5600万元。TCS一流镖客

哈挺拥有超精密磨床设备，超越秦川机床、华辰装备、浙海德曼等，高概率进入特斯拉人形机器人供应链。特斯拉人形机器人滚柱丝杠的加工精度要求高，世界最顶尖的设备来自日本的三井精机，哈挺的磨床相比三井在精度和良率上毫不逊色（P0级别精度、良率90%以上、耐久度高），更是明显胜过国内设备公司如秦川机床、华辰装备（样机还未下线）、日发精机（样机刚下线）、浙海德曼（以车代磨），哈挺中国纳入博杰旗下后将实现设备的本土化生产制造，实现大幅降本以及更优性价比，从而比纯国产设备更有能力替代三井等外资设备。TCS一流镖客

市值目标空间：1）保守估计空间50%：24年主业盈利恢复到历史平均水平1.5亿，给25倍38亿市值，哈挺中国并表5600利润给60倍34亿市值（机器人新标的预期），合计市值72亿，空间50%；2）乐观估计空间100%：对标滚柱丝杠供应链公司涨幅，浙海德曼最大涨幅120%、贝斯特最大涨幅150%、五洲新春最大涨幅120%。TCS一流镖客