高盛对中际旭创的研究报告提出了几个关键点:
admin2024-04-23 09:00:0462
800G光模块增长预期:高盛认为，随着VCSEL和EML供应的缓解，800G光模块在2024年下半年的增长速度将加快，预计中际旭创等公司的业绩将在下半年比上半年更加亮眼。
市场空间估计:报告指出，对于2024年800G光模块的市场空间估计可能偏低。根据订单指引，TOP3供应商接到的订单已经突破800万支，预计全年能达到1000万支。对于2025年的800G订单，高盛的估计也只有800万支，但实际市场需求可能更高。
1.6T光模块的增长:高盛预计，2025年将是1.6T光模块放量的元年。英伟达的新GPU芯片GB200将需要1.6T光模块配套，预计中际旭创在2025年的1.6T出货量将在40万支到200万支之间，净利润在56亿到107亿人民币之间。
净利润预期修正:高盛的报告虽然低估了市场空间，但首次给予光模块龙头企业净利润突破100亿的预期。根据产业链追踪和TSMC的产能规划，修正后的中际旭创2025年净利润预期范围为90亿到127亿人民币。